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香港国企指数越涨越快，这为B股走强奠定了基础。随着上周末美元加速下跌，国际资金从美元资产中撤退，黄金、大宗商品及其他货币汇率直线上升，中国资产无论从经济增长还是汇率角度看，都已引人瞩目。
香港H股市场上涨只是预演，但已有操作上的提示：那些业绩持续增长的股票走势最稳健。1998年上市的华能电力从最低价算起已涨了9倍以上，巴菲特购买的中国石油从其建仓
时算起，股价也几乎翻番了。但H股中有些股票历史高点至今未解套。像东方航空、南方航空在1997年8月曾分别被炒到3.47港元和6.09港元，而现在只有1.36港元和3.15港元。而没有业绩支撑的垃圾股，在未来行情中是得不到表现的。随着H股市场不断上扬，其红利回报率被稀释，投资价值呈下降趋势。即便如此，一些外资也在抢购资产质量较好的H股，因为那是资金保值的一种方式。
外资对香港H股的操作手法已出现在B股市场上，而且将愈演愈烈。与H股相比，深圳B股的投资价值日益显现，像深中集B这种创出历史新高的股票始终不肯回调，就是最好的证明。
上海B股市场可投资股票不多，红利回报率超过3%的很少，加上用美元交易，因此很难吸引海外资金目光。除非A股市场中的本地股被投机炒作，这样才能带动同类B股上扬。但大部分上海本地B股业绩不佳，同时小盘A股的价值回归又大势所趋，所以机会成本仍很高，投资者应及时换股操作。
总之，在指数不断走暖的背景下，B股将严重分化。务必从上市公司基本面来选股，在外资暗流涌动时，技术面有可能失真，投资者切不可仅靠技术分析操作，这可能选错股票，在大盘好时满仓套牢。
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