青岛安信 粟青
昨日大盘调整加剧,上证指数再度回到1400点下方,难道反弹又宣告结束?我们认为,短期调整有利于大盘后市的走强,行情正在向纵深发展。
首先,比价优势有利于低价国企大盘股的上涨。近期随着市场的持续反弹,股价结构
开始发生变化。据我们统计,到11月18日两市5元以下的A股占整体比重为21%,10元以上的A股占整体比重仅为12.8%;而到昨日为止,两市5元以下的A股占整体比重下降到12.8%,10元以上的A股占整体比重上升到16.4%。需要强调的是,由于本次反弹带有明显的超跌反弹性质,低价国企大盘股的反弹幅度不及大盘,比如中国联 通本轮行情仅仅上涨了6%,远远低于市场8.8%的平均水平。这样来看,低价国企大盘股占5元以下的个股比率大幅上升。但是从基本面看,这些个股的发展前景远远强于一般的低价股,这种比价优势更有利于场外增量资金的大举介入,为该板块的整体反弹埋下了伏笔。
其次,热点正在由超跌股向蓝筹股切换。我们先设定一个前提,即深成指代表蓝筹股板块,上综指代表超跌股板块。那么,结合今年年初的行情我们发现,大盘自1月6日到1月9日的反弹中,上证指数的当天涨幅均强于深成指;但是在1月10日和1月13日的短暂调整中,深成指已经悄悄转强,在1月14日的大涨中更是明显强于上证指数。而相对应的是核心资产类个股在1月14日后与超跌反弹个股的差异逐步明显,最终产生了“二八效应”。
本轮行情到目前的变化与此极为相似:上证指数1月19日以来一直强于深成指,但最近连续两天深成指已开始逐步转强。那么,是否意味着核心资产个股的重新崛起呢?历史总有惊人的相似,让我们拭目以待。
再次,下半年以来H股、B股和A股中的蓝筹股板块形成了良好的互动关系。即H股率先上涨,并且涨幅最大;接着是B股尤其是深成B紧随其后,涨幅也较为可观;最后是A股中的蓝筹股才有所反应。而目前这种局面有可能再次发生。其一,从H股来看,在经过前期调整后,该类个股近期反弹势头明显,比如青岛啤酒的H股价格又回到8.25元附近,有调整结束的迹象;其二,从深成B股指数来看,已连收三阴,但上升趋势并未得到有效破坏,并且成交量逐步萎缩,显示做空动能正在减弱,后市掉头向上的概率十分大;其三,A股中的蓝筹股最近也明显异动,钢铁板块股有明显的走强迹象。更为关键的是,长江电力上市以来连续上扬,主流资金介入迹象明显,且换手率也接近100%,不排除成为蓝筹股龙头并带领大盘向上拓展空间的可能。
最后,蓝筹股的年报行情有望提前展开。近日,国家统计局的权威人士表示,今年我国经济有望增长8.5%,而国民生产总值将突破11万亿。而从行业的角度观察,推动我国经济持续高速增长的动力正是来源于钢铁、汽车、能源等基础行业,这反映到市场上就是蓝筹股整体业绩将保持增长势头。从每股收益来看,电力、煤气、水生产与供应行业的公司每股盈利能力居各行业排行榜之首,金融、保险业位居第二,采掘、制造业则紧随其后。并且上证180指数样本股公司总计实现的净利润和主营收入,分别占两市总数的55.05%和45.52%。由此,该类个股今年将交出一份优异的年报。在这个大背景下,再加上价值投资理念的深入人心,相信该板块的年报行情有望提前上演。
综上,我们认为目前的调整正是投资者调整仓位,并大胆介入蓝筹股的最好机会。
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