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市场各方实现多赢
北京证券 张九辉
B股最初为中国资本市场对外开放的试验田，经过12年的耕耘，在QFII政策推出后，B股市场吸引外资的功能定位大大降低，管理层也倾向于将B股作为历史遗留问题来解决，这样
B股市场的发展令投资者陷入迷茫。上工股份的此次增发，恢复B股市场融资功能，最重要的作用在于聚集B股市场涣散已久的人气，恢复B股投资者的信心。
从上工股份600843900924的公告看，本次发行采取向特定境外机构投资者配售的方式进行。本次发行对象仅限于FAG公司、上海实业资产管理有限公司(香港)、星展亚洲融资有限公司、香港威亚实业有限公司、申银万国融资(香港)有限公司、内藤证券株式会社、光通国际电讯有限公司、MESABIASSETSLIMITED、香港南华电化发展有限公司、国盟投资集团有限公司、建华证券亚洲有限公司、江馨实业有限公司、NORMALWINASSETSLIMITED、MAINFORCEASETSLIMITED等14家特定境外机构投资者。
公告称：发行定价方式：在询价区间内，由发行人和主承销商根据申购情况，结合募集资金需要，协商确定发行价格。
上工B的询价有四大特点
1、依然是采取过去的传统的B股定向私募方式，主要为特定境外机构投资者。
2、询价区间上限为招股说明书摘要刊登前20个交易日上工B股收盘价的算术平均值，下限为上限的85%。
据统计，上工B发布招股说明书的前20日(10月8日-11月4日)的加权平均价为0.51美元，因此，根据规则询价区间为0.51美元-0.43美元。
3、从上工股份的发行总量看，为不超过10，000万股境内上市外资股(B股)，而预计募集资金总额为不超过5，000万美元(含发行费用)，因此，据此推算，发行价格为0.50美元。
4，根据定向私募发行的特点，承销商与发行人和特定境外机构投资者在发行前已经达成认购协议，以确保发行的成功，因此发行价格应该是按照上限0.51元。
发行价对上工B走势的影响
1、上工B作为三年来第一家获准增发的B股，政策意义重大。二级市场必将得到投资者的青睐，有一定的投资机会。
2、从政策的层面来看，B股增发还可以起到减缓人民币升值压力的作用。B股市场重新恢复融资功能，那么市场各方就能实现多赢。
3、上工股份此次拟向特定的境外机构投资者德国FAG公司定向发售不超过1亿股B股，募集资金约5000万美元，并拟用募集资金中的2430万美元，向FAG公司收购其控股子公司一定比例的股权，实现对被收购公司的控股。
4、从二级市场走势看，上工B在2001年的井喷行情中从0.430涨到1.409美元，涨幅为220%，跑盈了上证B股指数，而两年的下跌，股价最低见0.429美元，完成了100%的回调，所谓终点又回到了起点，未来出现恢复性上涨应该是可以期待的。股价回到0.6美元也是可以期待的。
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