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江苏天鼎 秦洪
近期沪深两市Ｂ股与Ａ股走势严重分化，尤其是深圳Ｂ股更是与Ａ股形成了分道扬镳的走势，深成Ｂ指在昨日更是创下年内收盘新高，上海Ｂ股也显现出强于Ａ股的走势。Ｂ股市场的走强进而在一定程度上刺激了Ａ股的走势，给当前萎靡的Ａ股市场打了一针强心剂。
新功能重塑Ｂ股市场
Ｂ股市场开设之初的功能主要定位在引进外资。由于当时中国外资处于短缺阶段，所以需要通过各种方式吸引外资进入中国，而开设Ｂ股市场无疑是其中最为重要的一个途径。但目前时过境迁，国内的外资短缺已成往事，外资的盈余所带来的问题反而成为当前需要重点关注的一件大事。据国际货币基金组织估计，2002年底，中国民间的外汇资产为4360亿美元，比官方外汇储备2860亿美元的数字还要大。而随着今年以来人民币升值预期的日渐强烈，使得部分外币有转换成人民币的趋势，从而加剧了人民币升值的压力。因此，专家学者们建议改善Ｂ股市场的融资环境，活跃Ｂ股市场，为居民手中的外汇提供一个去处，从而使Ｂ股的功能定位发生了根本性的变化，由引进外资变成了为境内外汇资金创造投资渠道，为境内的公司提供外汇资本，这样就可以在一定程度上缓解外币兑换成人民币所引发的基础货币减少进而导致人民币升值压力的这一问题。
外围环境有利于Ｂ股市场活跃
为何会出现如此迥然不同的现象？有两个因素是可以考虑的：一是深圳Ｂ股拥有了与Ｈ股同样的优势，市盈率低，目前深圳Ｂ股市盈率只有16倍左右，动态市盈率则更低，大概只有13倍左右。而且更能够代表当前我国经济发展的趋势，比如说汽车产业，在香港市场国企股中无汽车股，只有红筹股中才有一叫骏威投资的涉足汽车业，但Ｂ股有苏威孚Ｂ、长安Ｂ、江铃Ｂ等。再比如说电力设备业，国企股只有东方电机涉足，但Ｂ股中有杭汽轮Ｂ、武锅Ｂ等。涉足港口运输业的国企股也不多，但Ｂ股中却有中集Ｂ、深赤湾Ｂ等等。
面对ＱＤＩＩ的即将推出，需要Ｂ股市场的重新定位。日前《21世纪经济报道》中有一篇题为《证监会预设ＱＤＩＩ两大先决条件内地部门三缄其口》的文章，在该文章中绘声绘色地描述了这么一个图景，即“证监会向中央政府提出出台ＱＤＩＩ政策的两个先决条件：一是恢复Ｂ股发行，对冲ＱＤＩＩ对Ｂ股市场的影响；二是境内机构不要一窝蜂都去搞，建议由保险公司先做试点”。一旦这一观点在现实中成为可能，势必会刺激Ｂ股市场的重新活跃。
Ｂ股强势仍可延续
昨日，沪深两市Ｂ股在尾盘均有放量抢盘的态势，说明场外资金正在有步骤地介入到Ｂ股市场。深圳重发新股消息的散播更加强化了市场对深圳Ｂ股走势的良好预期，无疑会引来越来越多的资金介入其中，进而推动深圳Ｂ股的走势更进一步。因此，Ｂ股投资者可以重新审视Ｂ股的投资机会。
新机会主要体现在两方面：一方面是与当前宏观经济合拍的行业个股，如电力设备业的武锅Ｂ、杭汽轮Ｂ；再如港口运输业的深赤湾Ｂ、ＳＴ锦港Ｂ等，以及电力板块的东电Ｂ、粤电力Ｂ、深南电Ｂ等。另一方面是近期在基本面有变化的个股，如在全球跑马圈地的京东方Ｂ，有股权变更可能的张裕Ｂ等。
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