招商局B：发展前景良好

　　申银万国

　　招商局B(200024)：公司把做大做强房地产为核心的主营业务作为发展战略，并辅以现金流状况出色的 房屋租赁，供电供水和石化业务，使公司在具备较强成长能力的同时，降低了公司的经营风险。公司财务状况良好，2003 年中期的每股收益达到了0.30元/股，净资产收益率达5%以上，因此公司的经营稳健，发展前景良好。投资者可逢低吸 纳，中线持有。