|
张刚/西南证券
上周沪深B股市场呈现明显的抗跌走势，在A股不断振荡下行创出新低的情况下，沪市B指保持窄幅横盘，成交缩量，而深市B指则逐步走高，并在周五接近9月初的局部高点，成交也有所放大。A股的持续下跌，主要受到因招商银行拟进行再融资造成金融板块下滑而拖累股指，B股市场没有金融股并未受到波及，深市B股上周周一的平均市盈率不到12倍，所以表
现为持续逆势上扬的走势。盘中没有集中性热点，属于绩优股的闽灿坤B、鲁泰B等涨幅居前。
关于汇率方面，商务部的最新统计表明，尽管今年前8个月全国实际使用外资金额同比增长了近20%，但今年8月外商对华实际投资首次出现下降。外商投资增速放缓，一定程度上可以减轻人民币的升值压力，但外商对华实际投资下降其实是非典疫情所形成的滞后反应，如果今冬非典没有复发的迹象，外商投资将会恢复增长态势。目前世卫组织对近期新加坡确诊的非典病例有不同看法，香港的疑似病例也被排除，情况在向好的方向发展。如果不出现突发性非典病例，乐观预计外商投资可能会在11月份才能出现增长的势头。B股市场虽然存在着人民币升值的利好预期，但央行货币政策委员会三季度例会提出大力推动资本市场发展，继续保持人民币存贷款利率和汇率基本稳定，透露出在一段时间内人民币汇率不会出现较大变动。
关于QDII方面，中国证监会有关负责人在接受媒体采访时表示，QDII根本不可能在近期推出，根据草拟中的有关规定的精神，将来QDII制度实施时，其首期流出资金不大于QFII流入的资金。很显然，此番讲话表明，管理层根本没打算通过实施QDII来平衡国际收支，以减轻人民币升值压力。这样，对于B股市场最大的利空因素得以消除。
周内境外主要股市走势分化。美股方面，由于美国联邦储备理事会继续将利率维持在45年低点，从而提升了对于低利率可能会帮助刺激当前的经济复苏的希望。费城联邦储备银行公布的9月制造业指数低于预期，但仍显示出制造业活动强劲增长。另外，美国劳工部公布9月13日当周初请失业金人数自前周减少2.9万人，至39.9万，优于华尔街分析师的预期。一系列利好的数据对市场产生鼓舞作用，推动道琼斯工业指数升至15个月以来高点。港股方面，涨势不如美股，因SARS忧虑消退，恒指一度上至重要心理关口11，000点位之上，但有媒体称中央政府将在明年1月起逐步削减出口退税后，中资股遭遇获利回吐，而中国最大的离岸石油生产商--中海油受油价下滑影响处于领跌位置，但美股的升势对港股形成一定的支撑。总体看，境外股市维持向好态势，将继续对B股市场产生一定的不利影响。
本周受到十一长假临近的影响，B股市场将同A股市场一样，步入交投清淡的市况，涨跌幅都不会过大，投资者可保持观望，减少操作。
| 
