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平安证券/钟精腾
沪深B股市场正随A股回落，但相关数据显示，深圳B股市场已具投资价值，而沪B还有继续回落的空间。
深B投资价值较突出
统计数据显示，目前深B股投资价值突出，后市可看高一线。
截至9月15日，所有深B股平均市盈率为16.6倍，而含A股的深B股平均市盈率为15.96倍，其中不少个股市盈率仅10倍左右，如长安B、ST板材B、深南电B、粤电力B、中集B、晨鸣B等。从含金量看，深B股平均市净率为1.61倍，其中古井贡B、ST板材B、深康佳B等个股股价仍在每股净资产值之下，沙隆达B、＊ST天鹅B、大冷B、皖美菱B、粤高速B、张裕B等股价也仅与其每股净资产相当。
深B股仍具成长性
买股票就是买未来，深B股的投资价值更大程度上体现在其成长性。
据统计，年初B股启动前，按2001年业绩计算深B股平均市盈率为15倍左右(沪B股约为31倍)。而自去年以来，特别是下半年以来，长安B、江铃B、万科B、晨鸣B、深赤湾B等大盘权重股业绩的大幅增长，使得深B股2002年整体业绩得以大幅提升。
据统计，深沪B股2002年加权平均每股收益为分别0.155元、0.0102元，若剔除亏损个股，深沪B股平均每股收益分别为0.318元、0.1537元，深B股业绩较2001年锐增三成多。即深B股综指较年初虽有近三成的涨幅，但其上涨是伴随着业绩的大幅提升，即股价涨了，市盈率保持不变。
今年以来深B股业绩持续高速增长，不但有长安B、江铃B、晨鸣B、深赤湾B、京东方B等价高盘大的权重股业绩大增一倍以上，而且有ST天鹅B、ST常柴B等去年亏损大户大幅扭亏为盈，据统计，2003年深B股业绩较去年同期增长二成多，即若按2003年中报业绩为基准折算，截至9月16日，深B股(不含亏损股)市盈率仅12.15倍，不少绩优股的市盈率也不足10倍，如晨鸣B、长安B等。
B股业绩“深强沪弱”有原因
一方面，深市绩优B股中，大多是主业鲜明、行业地位突出的龙头企业，有核心竞争力，业绩成长稳健。如中集B、粤照明B、万科B、晨鸣B、鲁泰B、深赤湾B等都是各行业的龙头，有一定经营垄断性；另一方面，深B股大多是景气度提升较快的基础行业，如长安B、江铃B等汽车行业，深赤湾B、深南电B、粤电力B等基础行业。
沪B股：跌幅大但比价不低
今年以来，沪B股走势却江河日下，阴跌探底不止，目前百点大关再度失守，KD、RSI等中短线指标超卖严重，且已反复钝化，短线反弹要求强烈。但相关的投资价值指标显示，沪B股可谓跌幅不小但价值指标不低。
截至9月15日，含A股的沪B股平均市盈率为31倍，较深B股高出近倍。但市净率为1.65倍，基本与深B股接轨，目前股价低於净资产值的仅有东信B，股价与净资产值相当的就有华源B、开开B、鄂绒B、ST天海B、海航B等。从平均股价看，B股加权平均股价首次低於深B股(深沪B股平均股价分别为4.7元、4.1元)，而相对深B股，沪B股比价优势就是同股同权的A、B股价差悬殊：统计显示，目前沪深B股加权平均股价仅其同股同权A股的48.9%、58.17%。但沪市A、B股价差大主要是由於同股同权的AB股股本悬殊所致，即同股同权的沪A股中多是一些小盘股，而其B股多是一些超级大盘股。
据统计，其含B股的A股平均股本仅8368万股，甚至不少是袖珍股，如发展B股、ST联华B、＊ST永生B等流通股本均不足1000万股，而含A股的B股平均股本为17191万股。沪B股缺乏投资价值，一方面是因为长期以来，沪B股因投机性概念多及境内美元较港元充裕等原因，历史上沪B股得到反复的炒作，使得沪B股市盈率居高不下；另一方面，沪B股多是一些多元化经营的上海本地股，及一些地产类、商贸类、旅游类个股，公司行业景气度下降，业绩下降。而二季度非典使得沪B股雪上加霜，因非典而亏损的就有新锦江B、物贸B、国旅B、黄山B、海航B等，业绩大降的新亚B等。故可预计今年沪B股整体业绩仍将有不同程度的下降。
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