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山东神光/郑旻
上周沪深两地B股市场再次下跌，沪市B股指数离四周前的低点只有一步之遥，但这并不能说明问题，因为下跌趋势不能轻易言底，没有政策面的改变，依靠纯技术的力量，B股已无力回天。B股市场的弱势一方面与其与生俱来的缺陷有关：例如境内机构不能投资，一级市场已经消失，美元弱势将长期存在，定位尴尬等等，这些问题本来已经让B股疲弱不堪；而
另一方面，A股上周大跌又加剧了B股的弱势。A股是B股最后的依靠，AB股差价是B股投资者唯一的投资期望，A股股价就是B股市场的“天花板”，而现在“天花板”再次塌陷，B股市场又怎么能独自顶住呢？A股大盘下跌的根本原因在于政策面彻底改变，所以这种下跌趋势短期难以扭转。在宏观调控上，前任领导采用的是凯恩斯主义扩大有效需求管理的政策。扩张的财政政策和强有力的国家干预，使中国经济摆脱了金融危机的阴影，走上快速发展的道路。但是，在全球经济衰退，通缩依然存在的时候，新任领导迫不及待地采取了弗里德曼的货币学派政策，坚决抑制通胀，反对国家干预经济，这种集中性宏观调控政策的大转变将产生中国经济和所有经济领域发展轨迹的大改变，包括最敏感的股票市场。A股市场这种不断抽离资金，不断大扩容的趋势必然影响到B股市场的走势。
从个股的情况看，沪市B股基本有以下两个表现层次：第一层是上半年最先起跌的绩差股，它们目前正处于反弹结束，重归下跌通道的过程中。这些股票大多在4月16日左右开始下跌，跌幅巨大，而本次反弹幅度相对来说也是最大的，以凤凰股份、中纺机等股票为主，沪市B股最致命的弱点就是这一层次的股票占了绝大部分。第二层是业绩相对较好，曾给人“长线投资”
感觉的股票，它们基本上是7月17日开始从高位跌落，以广电电子、东南电力、龙电股份为代表，这些股票与第一层股票相比要好很多，没有创新低，但基本跌回今年3月的价钱。其中表现最好的振华港机在上周大盘下跌的过程中还处于上涨状态，不过这种无量上涨是没有用的，有业绩支撑的股票最多也只是抗跌一点罢了。象以前沪市B股中筹码最集中的茉织华一直很抗跌，始终保持“第一高价股”的地位，现在也开始加速下跌了。而当高价股都加速跌的时候，B股整个市场的机会倒开始降临了，所以某种意义上讲，振华港机的抗跌并不是好事。
相对来说，深市B股显得走势更稳健一些，其中一些低市盈率、每年有稳定分红的企业还是值得投资的。无论沪市还是深市的B股投资者，恐怕只有买进深市这些红利回报超过储蓄利率的B股，才能在下一波大盘释放系统风险的下跌过程中少受伤害。而持币者就不要轻举妄动了，下跌过程抢反弹永远是风险大于收益。
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