市场动态：沪深两B股走势与中报业绩吻合

　　本报记者 汪华峰

　　截至8月25日，深沪两市B股110家上市公司中共有85家公司公布了2003年中期报告。分析表明，上市公司业绩成为深市B股走势明显强于沪市的主要原因。

　　业绩差异导致走势分化

　　深市已公布中期业绩的45家上市公司中，每股收益最高的是中集B(200039)，每股收益达0.66元；业绩增长最快的是长安B(200625)，今年中期业绩较去年同期增长427%。每股收益在0.20元以上的上市公司有12家，盈利的40家上市公司平均每股收益达0.155元，较去年同期增加48%。而绩差亏损股方面，除山航B(200152)受非典影响中期业绩出现亏损外，去年中期亏损的一些上市公司都出现了扭亏或不同程度的减亏。以上数据表明，上半年深圳市场B股上市公司的基本面得到了较好的提升。

　　沪市已公布中期业绩的40家上市公司中，仅有电气B股(900925)每股收益高达0.31元，且较去年同期增长幅度在50%以上。而每股收益近0.20元的也只有东电B、茉织华B和友谊B三家。36家盈利的沪市上市公司平均每股收益0.082元，比去年同期下降11.3%。这表明沪市B股业绩不仅没有提升反而出现下滑。

　　究其原因，主要是深圳市场上象汽车、港口、电力以及一些制造业的上市公司在行业中占有重要地位，如长安B、晨鸣B、万科B等，都受益于国民经济高速增长的行业。而上海B股上市公司除个别外，大多数上市公司规模较小，再加上这几年B股市场的融资功能已基本丧失，沪B公司劣势就比较明显。对此，有关专家分析，如果上海市场B股的现状得不到改善，沪深B股分化的趋势还会愈演愈烈。

　　虽然到现在上市公司的半年报仍未公布完毕，但从上半年的行情来看，市场走势已经提前反映业绩变化。就指数而言，上半年深成B指涨幅达28.3%，年内最大涨幅达44.8%，该涨幅甚至还强于A股指数，并居各分类指数之冠，而深圳B指涨幅也达15.4%。相反，沪B指上半年不涨反跌，下跌了1.1%，近期沪B指更是大幅破位下行创出年内新低。这表明，上市公司中期业绩的预期是主导上半年沪深B股指数走势的内因，而成份指数涨幅大于综合指数涨幅，同样表明了由景气行业所属的绩优蓝筹股成为上半年上扬的主升力量。

　　CEPA刺激深市B股

　　除了业绩方面的因素之外，《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(简称CEPA)文件的签署也为深圳B股市场的走强创造了外部环境。

　　事实上，对于深圳市来说，CEPA的核心内容是城市功能的重新定位。CEPA的实施将为香港经济注入全新的活力，也有利于带动深圳的港口、物流、金融服务业的全方位发展，最终实现双赢格局。在CEPA框架下，香港的金融服务业将扩张到深圳及内地广大地区，深圳及内地同业在吸收利用这些资源的过程中将得到显著的提升和发展。目前，深港两地已经融合成为一个金融、经济圈，中央在考虑香港问题的同时，也十分重视深圳的发展，这是国家重新为深圳定位的深层原因。在此背景下，A股市场上深圳本地蓝筹股连续走强，B股市场也联袂而动。可以想见的是，有了这个来自基本面的重大题材，证券市场上相关概念板块及个股的走强应该不会是短期行为。

　　两类个股机会较大

　　从宏观面上看，在国内推出QFII后，市场对QDII推出已有所预期，加之今年来人民币升值预期压力增大，B股的定位问题至今仍未解决，这些因素对B股的长期走势存在不利影响。而上半年涨幅较大的绩优股，随着业绩利好的公布也出现了一定的获利盘回吐，将进入较长时间调整，这些对股指下半年的走势都存在负面影响。

　　市场分析人士认为，受以上各方面因素影响，下半年股指处于调整的可能性较大，但是个股仍然会有很多机会。厦门鑫鼎盛的的卢镇金对记者表示，下半年B股市场深强沪弱的格局仍将延续，因此投资者仍应将投资重点放在深市。从各股方面来看，卢镇金认为两类个股在下半年可能存在较大的机会：一类是上半年涨幅较小的绩优蓝筹股。典型的例子是招商局B(200024)，考虑其即将配股的因素，目前股价仍处于配股后的净资产附近，属于风险小机会大的一类股票。另一类是重组题材股。深特力B(200025)在32个交易日内最大涨幅达185%，已给该类股票提供了想象空间。此外，投资者重点可关注部分深圳本地股，因为随着深港合作以及深圳的重新定位，这些深圳本地上市公司将迎来二次创业的机会，下半年将有一定机会。

　　总体而言，两市B股目前更需要的是政策上的明确，尽快恢复融资功能，开放国内机构投资者入市，改变目前成交清淡的局面，这样才能促使B股市场长期健康的发展。