钱向劲/金通证券
周四国债现券市场平开低走，继续呈小幅回落走势。从全日交易情况看，当日上证国债指数以101.84点开盘后缓步下行,最低探至101.79点,终盘报收于101.81点,下跌0.02%全天成交金额约为18亿元，19只现券中有11只收绿仅4只收红4只收平,从K线图看上这已经是第四根阴线了，大盘形势暂难乐观。
从盘中观察，长期券出现普跌局面，其中老龙头20年期010107券跌幅居首，该券当日低开低走，继续放量下跌，最后收于113.02元,下跌0.21元,跌幅达0.19%,收益率约为3.27%,该券连续下行对市场人气打击较大，目前010107券已经跌破前期平台位置,短线仍有探寻支撑的可能,另一只20年期券010303券101.73元,下跌了0.08元,收益率约为3.28%,预计该券在前期低位附近有一定支撑。而当日4只逆市飘红的国债涨幅也非常有限，对提升人气帮助不大。近期国债现券市场呈弱势调整态势，主要是受央行将收紧银根预期的制约,使得投资者近期无心恋战,而30亿三峡债的发行,虽然绝对利率并不算高,但是考虑目前国债市场的情况,也明显吸引了部分资金转战其中，这样一来,市场更缺乏做多的力量。
总体上,国债市场表现出一种小幅回落的格局，反映出市场信心重又受到打击。在短短半个多月的时间，市场对于资金面的判断几乎发生了根本性的变化。目前市场资金面的确呈现趋紧的态势,每周发行的央行票据步伐没有停止,使投资者感得现券后市难以乐观,因此出现多数个券跌声一片的情况,而且部分券种的成交量也有放大迹象，预计短线会出现技术性反弹，不过只要资金面继续趋紧，市场走势仍不乐观。
周四企业债市场维持强势整理格局，成交量较前期有所回落。上证所企业债指数报收105.18点，较前一交易日持平。盘中部分老券表现活跃，如98中铁(3)、99宝钢债、98石油债等。企业债市场的供需不平衡决定了其较强的抗跌性，短时期内大幅下跌的可能性不大，本周最后一个交易很有可能继续维持强势整理。相对而言,浮息债继续攀升的压力较大，中短期债的上行压力较小。
