昨天，债市出现分化，企业债出现少见的弱市，国债涨跌互现，转债波动不大。
企业债跌幅居前的是02中移 动(15)、98中信(7)和02渝城投，其到期收益率分别为4.035%、2.991%和3.737%。跌幅较大的02三峡债报收于111.77元，虽然该券今年以来二级市场累计涨幅8%左右，但仍是场内到期收益率最高的品种，达4.166%。投资者仍可重点关注收益率高的品种。下半年企业债即使加速发行，估计仍难改变目前供需严重失衡的局面，相反还
能为市场提供更多的投资机会。所以企债的走弱更多是技术性的调整。
国债涨幅居前的是02国债(10)、20国债(10)和02国债(14)，到期收益率分别是2.698%、2.308%和2.567%。
由于央行行长周小川多次表示货币供应量增长过快，通胀压力显现，预示下半年的货币政策很有可能在稳健中偏紧，因此下半年国债的弱市格局有进一步强化的可能。国家开发银行即将发行美元债券，由于具体细则仍在讨论中，因此对市场的影响尚无法确定。但可以肯定的是，此举显示了央行缓解人民币升值压力、稳定人民币汇率的决心。
机场转债上涨0.94%；钢钒转债报收于119.15元，跌0.35%。折价最大的仍是桂冠转债，由于连续两天上涨，该券的折价率已降至1.28%。由于股市仍处于3年来的低位，加之转债公司的财务状况、收益水平和成长性都处于较好水平，因此仍可重点关注转债品种。
爱建证券 方昊
