钱向劲/金通证券
本周前3个交易日国债指数连拉3阴，周四国债现券市场终于收出本周第一根阳线，当日上证国债指数以101.81点平开,并呈探底小幅走高之势，盘中受个别券种拖累一度下探至101.75点后立即回升至101.80点附近,最后收于101.82点,较上一个交易日涨0.01%,19只现券中有9只收红7只收绿3只收平，全日成交金额约为13.7亿,较上日有所萎缩。
从盘中各券情况看，大多数现券走势保持稳定，上涨或下调的幅度比较有限，只有3只券出现异常情况：一只是10年期浮息券010004券，该券平开低走，收盘下跌0.26元,报101.75元,收益率约为2.32%,跌幅居各券之首，从盘面看该券今年已经有过一波行情,不过自6月份起受获利盘打压一直走势不振,目前仍未摆脱这种局面,当日该券在早盘尾段明显遭大单抛压,午后又出现几笔大单,令其暂难翻身；另外15年期010213券收出带长下影线的小阴线，该券近期明显走弱，周四盘中接盘较少，不多的抛盘就把该券价格打到了97元的低位，并拖累国债指数至101.75点,最后该券收于98.12元,收益率约为2.76%。周四为老龙头010107券除息日，由于场内资金仍显不足，投资者也缺乏热情，致使010107券走出回调走势，收盘跌0.12元,报113.46元,收益率约为3.26%,预计该券在年线附近会获得较大支撑。
总体看，由于央行继续每周发行票据,国债市场资金面呈现趋紧的态势,使投资者感到现券后市难以操作,于是多采取观望态度，因此成交量延续逐级递减的格局,市场的活性大不如前。不过考虑到市场平均收益率水平,预计现券后市下跌空间比较有限,窄幅整理将成为最大可能。
转债市场方面，周四民生转债、机场转债、山鹰转债等大多数转债都表现不错。经过上半年的行情，转债的投资价值已逐步被市场所认识。而转债的进一步走强有赖于其基础股票的价格走强。目前转债市场出现上升势头虽有所减缓、各品种走势也出现分化的格局，但是一些行业前景光明、成长性好的转债将随其基础股价的走强而继续走强。
周四企业债券市场出现整体回落行情，当日债券指数收在105.20点,下跌了0.10点,主要是由于企业债近日创新高之后,有获利回吐迹象,同时30亿元三峡债将于近日发行,使市场资金面显紧,但是企业债市总体供小于求的趋势没有改变,在这种供需矛盾没有改变的前提下,预计企业债市场仍会有表现机会。
