苏园建债受热烈追捧企业债市场迎来投资良机_B股市场_财经纵横

苏园建债受热烈追捧企业债市场迎来投资良机

http://finance.sina.com.cn 2003年07月21日 17:45 北京现代商报

　　总额为10亿元的苏州工业园企业债7月18日起开始发行，但在离正式发行还有两天，该债券就受到了投资者的热烈追捧。苏州本地最大的券商东吴证券是该企业债副主承销商，因此，东吴证券各家营业部接到了不少的预约购买要求，电话都要被打爆了。7月16日早上不到两个小时，该公司西北街营业部承销的300万元债券就被一“抢”而空。

　　苏州工业园企业债的走俏拉开了又一轮企业债发行高潮的序幕。据估计，未来几个月

内发行的企业债总规模至少将达到数十亿元。截至5月底，今年发行可转换公司债券已经筹集资金177亿元，而发行A股筹集资金仅为156.63亿元。企业债已经成为企业融资的重要渠道。专家表示，下半年的企业债在迎来新的发展高潮的同时，也迎来投资良机。一、二级市场全面活跃

　　从7月18日至7月31日，苏州工业园企业债将正式发行。据悉，30亿元的铁道债券、8亿元的科技部下属12个高新技术开发区债券、10亿元的东北高速债券、6亿元的江苏悦达与6亿元的华远集团债券也将陆续发行。初步统计，这批即将发行的债券总规模将达70亿元。另外，去年审批的还有5只企业债共100亿元也将在今年发行。

　　据统计，今年1-6月，沪市新增挂牌企债上市品种6只，短短半年时间里，企债现货品种数量增加了45%，为企债市场近年来所罕见。在一级市场活跃的推动下，今年企债二级市场演绎了两轮上涨行情，成交也成倍放大。到目前为止，上证企业债指数比去年底已平均上涨了5%左右；无论是企债现货还是企债回购，交易量和交易额均出现大幅增长；企债现货与回购已逐渐步入相互促进、良性发展的轨道。

　　统计资料显示，每次新债上市都会激发市场极大的交易热情，活跃的交投换手一改往日成交稀少的状况，使企债流动性得到了极大的改善。今年上半年，沪市企债现货累计成交175亿元，同比增长了5.48倍，是去年全年的3.43倍。同期，深市企债成交也出现较大增长，累计成交28亿元。新券的不断上市以及企业债回购的开通，使整个企业债市场的流动性得到了很大程度的改善。企业债品种投资价值的显现，使得更多的机构开始关注并参与到企业债市场当中。保险资金：还将加大投资力度

　　6月份中国保监会出台了《保险公司投资企业债券管理暂行办法》，保险资金的投资范围由投资三峡、铁路、电力等中央企业债券扩大到自主选择购买经国家主管部门批准发行且经监管部门认可的信用评级在AA级以上的企业债券，投资比例由原来的不得超过公司上月末总资产的10%提高到20%。从近期来看，对于600多亿元的增量保险资金来说，企债二级市场显然无法接纳。

　　而在日前结束的全国保险工作座谈会上中国保监会主席吴定富表示今年下半年要在严格防范风险、保证资金安全的基础上继续拓宽保险资金运用的渠道，着重推进以下工作进一步研究扩大保险资金投资企业债券的比例；积极探索保险资金参与国家重点基础设施建设投资途径的可行性；积极探索研究保险资金直接进入股票市场的问题。保险资金投资企业债券作为一种比较成熟的方法，进一步研究扩大保险资金投资企业债券的比例可能非常大。保险资金的扩大投资极大地拓宽了企业债券市场的买方市场，随着企业债券规模的不断扩大以及相关市场措施的陆续推出，企业债券将会迎来新一轮的投资高潮。QFII：随时可能兑现的利好

　　根据中国证监会、中国人民银行颁布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，QFII可以投资在交易所市场挂牌上市的国债、企业债券与可转换债券。尽管根据交易所的通知，由于技术准备原因，企业债券和回购暂不列入QFII的投资范围。但相信既然在政策上已经放开，那么技术原因就相对要容易得多，QFII进入国内企业债市场相信也就为时不远。

　　QFII在选股时有着两大特点，即公司基本面是否优良；股票属性如何。由于目前企业债券发行实行严格的审批制，并强调了债券担保，多数由商业银行提供担保，信用级别无一例外地是AAA级，企业债券的违约风险实际较小。已经发行企业债的公司都有较好的业绩，并且在企业债回购开通后，整个企业债市场的流动性得到了很大程度的改善。现在中国的企业债正处于快速发展时期，嗅觉灵敏的国外投资机构绝不会放弃这一良机。目前，QFII的投资理念在很大程度上已经得到了市场的认可和追捧，这由近期QFII概念股的强劲走势已经可见一斑。因此，QFII的进入是企业债市场一个随时都可能兑现的利好。

　　南方证券的分析人士表示，企业债下半年有望继续今年以来的活跃走势，成为今年证券市场的一大亮点，并在增量资金的推动下，演绎一波牛市行情。投资者可重点关注02金茂、01三峡和02城投债以及新券申购。

　　记者宋克刚

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