今年上半年，港股大势受外部环境的影响可谓跌宕起伏，恒指半年累升212点，而国企H股指数半年则累升719点，远远超过其他分类指数，可谓是独领风骚。
今年上半年，香港股市受伊拉克战争特别是非典疫情袭扰的影响，基本上是大起大落。在非典肆虐的4月份，恒指曾两度跌至4年半最低位，成交量萎缩至39亿港元。4月底以来，香港非典疫情趋稳，经济重现生机，吸引外资热钱涌入。进入5月份，当世卫组织取消香港
旅游限制建议后，港股更是交投畅旺，恒指多次日急升过百点，日成交额过百亿港元，特别是在《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》即将签署的利好消息下，恒指曾一度成功突破万点大关，成交额最高一日达122亿港元，均创一年多以来的新高。总体来讲，港股上半年表现是跌宕起伏、冷暖交织。
从上半年国企H股的表现来看，大多数时间里除了随大市升时顺势而上外，在逆市时也经常个别发展，因此国企指数才能从年初的2007点，上升到6月30日的2726点，累积升幅为36%，远高于恒指2%的升幅水平。再从个股来看，除今年才上市的一些股份外，超过92%的股份都取得了升幅，其中39%的股份其升幅水平还高于国企指数的升幅水平。表现最为出色的有马鞍山钢铁、重庆钢铁、东方鑫源、中国制药、粤海啤酒等，半年升幅都超过80%。
国企股的突出表现为保持香港股市的稳定作出了很大的贡献。如6月17日恒指破万点时，港股十大成交金额股份中，国企股股份便占3席，按成交金额排列分别为华晨汽车、中国石油和中国石化，可见重磅国企股在港股中的地位日益重要。
国企股何以独领风骚？专家分析指出，一是尽管伊拉克战争、非典疫情袭扰对内地经济也产生一定的负面作用，但由于国企股中的相当一部分为制造业，其市场在内地有很大的活动空间，外部因素相对于旅游、航空、酒店等服务业而言影响较小。二是非典疫情得到遏制后内地经济走势仍然保持良好势头，人民币走势坚挺，再加上H股中大多是内地各行业中举足轻重的企业或行业的龙头。宏观经济的持续向好使经营环境得到改善，多数国企股企业的业绩出现明显增长。因此，国民经济快速增长是H股板块走强的原动力。三是国企股经过多次改革后，公司盈利前景看好，除了股息极具吸引力外，其市盈率普遍低于恒指市盈率以及内地A股水平。在市场缺乏投资机会的情况下，这些因素促使近期外资热钱大手吸纳H股，将其股票不断推向新高。
业内权威人士认为，在证券市场没有任何指数和股票只升不跌。总体来看，由于下半年内地仍会继续以上市公司为重点，推进国有大中型企业实行规范的公司改制和重组，加快培育具有国际竞争力的大公司和大企业集团；国家加入世界贸易组织后，通过采取诸多措施提高国企外贸工作的质量和水平；加之在港上市的国企股企业无论其规模和前景都属于潜力巨大的企业。因此，国企股下半年预计仍会有突出的表现。
新华社记者王健平
