孙祖逊/银河证券
六月，沪深证券市场利空阴霾突然迅速积聚，受此影响，B股市场先前的弱势有所加剧。目前沪市B指几乎是在走一单边下降通道，而深市B股也结束了始自今年元月的次中级反弹行情，开始构筑M头的第二个顶。由于市场投资环境急剧变化，两市B股市场阶段性调整已极为明显，可以预计，在一定时间内上述趋势将难以改变。
近一时期以来，由周正毅事件引致的A股市场庄股跳水，使得中央银行果断出台收紧房地产信贷措施。与此同时，为控制过快的货币增长量，央行在最新金融统计报告中提出，将在适当时机提高存款准备金率，尽管上述建议带有窗口指导性质，但政策信号却极为明显，即货币政策将趋紧。本月下旬，银监会发出通知将对四大国有商业银行表外业务实行全面调查，更增添了市场投资者对资金面的悲观气氛。疲惫的A股市场节节向下，根本无力反弹，这使得追随其走势的B股市场更加雪上加霜。
但最近值得B股投资者注意的一则消息是，6月16日帝贤B上市公司发布通告提出新股发行申请，欲增发不超过20，000万境内上市外资股(B)股或人民币普通股(A)10，000万。由于自2000年7月之后沪深市场再未有新B股发行，B股市场的融资功能实际上已经丧失(个别B股上市公司虽试图采取增发B股方案，但最终还是通过增发A股实现了再融资目的)，因此应该说本次帝贤B的增发通告是试图对B股市场融资政策实行突破的一种尝试。如若成功，必将对整个B股市场产生实质性影响。
截至目前，两市B股从形态上看已完全趋坏，不仅量能萎缩，且均线系统粘合在一起。沪市B股周K线9周来实际上一直是在走下降通道，在沪市53支B股中，几无例外地都处于下降通道之中；而深市B股中除赤湾B、招商B与中集B等外，绝大多数也是欲振乏力。毫无疑问，货币政策趋紧引发A股市场的中期看淡，美国政府弱势美元的政策趋向，B股中报披露的临近，以及对未来QDII入资香港股市的预期，所有这一切加深了B股市场弱化的趋势。预计在未来一段时期，深市B股将踏上回归深B指200点的路途，而沪市B股走势趋弱的特征将有甚于深市。中期看，沪市B指不但将再次冲击110点这一前期低位，甚至有向100点靠拢的迹象。对B股投资者而言，搏取微薄市场差价的机会更多在于股指重归重大技术点位之时。在某种意义上，“在忍耐中期待，在期待中忍耐”是目前最好的操作策略。
