上海新兰德/陈全胜
上周B股大盘随A股继续震荡盘跌。从中期浪型上来看，深B综指随后还存在一波第5浪的创新高行情，而沪B指也有向箱顶130点回升的要求。
价格统计分布显示，沪B大盘经过2001年6、7月份的深幅下挫后，随后股指一直在121
点—177点的箱体内运行，到2002年年底沪B指因受A股市场重挫影响而跌破了这一箱体，并又在下方构筑了一个新箱体109点—131点，预计沪B指再难击穿这一箱体，因为当沪B指低于110点时，有相当多B股的价值处于低估状态，而对应的深圳B股尤为明显。由于B股市场现已成为境内居民参与为主的市场，A、B股巨大差价的存在决定套利行为会随时发生，所以B股指数很难再次跌破110点的箱体底线。
就中长期而言，笔者认为，目前正是投资者逢低吸纳B股的好时候。目前B股的价位与其A股相比仍有一倍以上的差价，B股价廉的优势在国有股减持告停后显得更加突出。从跨市场投资角度来看，尽管QFII目前可投资A股市场，但这毕竟是少数实力境外机构所能够享有的机会，而对大多数不具备条件的外资机构或投资人而言，目前要想投资中国境内的股票，他们只能选择B股市场进行投资。假如QFII能在A股市场旗开得胜，那么，届时B股投资者必将间接受益，这可以从QFII制实施以来香港H股大幅飙升的市场现象中可见一斑，其原因在于A股、B股和H股存在巨大差价，这种现状决定套利行为会随时出现。
另外，从外资并购这一角度来分析，外商有可能首先选择那些已经与之有良好战略合作关系的B股公司作为收购目标，外资并购案例最有可能从B股市场中发生。考虑到外商大多追求的是对资源与市场的占有，而并非投机炒作攫取差额利润，笔者认为只有少数B股公司将会成为外资并购的主要对象。由于外资并购能优化B股公司的股权结构，增强B股公司的竞争能力，并最终提升B股的投资价值。因此，目前投资者选择一些有垄断资源优势的B股公司进行战略性投资，预计中长期必有厚报。
