海顺投资 黄侃
近期我们发现，部分带有H股的股票走势强于大势，例如马钢股份、仪征化纤、中国联 通、中国石化为首的“新旧”大盘H股，而以广船国际、洛阳玻璃、东方电机为代表的中小盘H股近日盘口表现也极为活跃，引起市场的普遍关注。如何看待H股板块的近期走势，投资者又该如何把握呢？
H股的活跃主要有以下几方面原因：首先，QFII由概念走向实质阶段，国际资本大鳄纷纷增持H股：巴菲特近期大幅增持中国石化、中国石油；国际著名投资机构摩根士丹利近期大幅增持东方航空600115，成为其第二大股东；而摩根大通近两个月一举增持了10多只H股。与此相对应，近期带有中资背景的H股板块在香港市场的股价均出现少有的火爆局面，马钢股份、鞍钢新轧、重庆钢铁三大中资钢铁股，今年以来涨幅分别高达106%、70%、106%；东方航空、南方航空近期股价也飙升了五成以上。
尽管目前部分H股板块走势较好，可如果对比在香港上市的同类股票价格，一边是在港上市的中资H股受到市场的追捧，一边却是漫长的价值回归之路，两者都是在寻找各自的合理定位，只是“平衡点”不同。因此，从中线角度分析，国内含H股的A股上市公司，由于无法摆脱基本面的制约，不会简单地重现香港H股板块近期的火爆走势，大部分股票仅会出现短暂的脉冲行情。
笔者认为，总体投资价值不大。目前国内含H股的A股上市公司大约有27家，在这些股票中，一部分如广船国际、洛阳玻璃、东方电机等前期已经有过一定升幅，后期上升空间已经不大；一部分如上海石化、马钢股份、中国石化、中国联 通等由于属于大盘指标股，后市走势估计也只能呈现平稳波动；只有少数几家如华能国际、皖通高速等前期涨幅不大、基本面较为稳定的品种，投资者在后期不妨适当关注。
