B股一瞥:调整引发更多思考 困惑能否一挥而去? | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年06月03日 09:32 新闻晨报 | ||
到今年6月1日,B股对境内个人投资者全面开放两周年了。斗转星移,物是人非,B股较最高位置已有50%跌幅,日交易量仅相当于高峰时的十分之一。市场的调整令投资者有更多的思考,但困惑能否一挥而去? 从增加外汇投资渠道这个意义上说,B股市场开放是成功的,目前B股已成境内居民继储蓄、外汇宝以外的第三个外汇投资手段,但问题是投入与回报不成比例,近2年来介入的投 在境外投资者大量退出后,B股市场已成境内散户的市场,市场波动幅度和成交活跃度显著下降。 2001年以来就没有公司发行B股,严重影响了市场的进一步发展。B股市场还面临外资股不断转为B股减持;CDR及QDII机制可能实施等问题,后者对B股市场的影响更大。 活跃B股市场的举措,只能是针对上述问题的解决方案。近期有上工股份和京东方拟定向增发B股,如获批准,将为B股市场恢复融资功能打下基础。此外,在B股市场扩容以后可以引入境内机构投资者,活跃市场交易,为最终A、B股市场合并打下基础。不过从目前A、B股价差来看,推出A、B股合并势必拖低A股股价,影响A股市场的稳定,而且目前人民币在资本项目下并未能自由兑换,因此短期内A、B股合并的时机并不成熟。 综上所述,笔者认为,除非管理层在B股政策上有重大突破,给B股市场以明确定位,否则B股市场在最近1、2年内不会有重大突破或转折,也较难再走出较独立的行情。但投资者也不宜对B股市场盲目悲观,就技术指标分析,沪B指数从前期高点240点下跌至120点以下,指数已跌去一半多,深B指数亦然。目前我国居民外汇储蓄存款有近1000亿美元,而B股市场的流通市值仅100亿美元。一旦管理层在B股政策上有大的突破,应该会有相当可观的资金从银行流向B股市场,投资者在指数低迷时播种,可能会有意想不到的收获。
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