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##祝各位投资者：股票投资一本万利
A股和B股的差价分析
市场寻找B股的投资机会，其中对那些在A、B股票市场双重挂牌的股票，市场价格的巨大差异有望成为推动股价的动力。
序号 代码 股票简称 2002总股本[万股] 2002A股流通股[万股]
2002B股[万股] [2003-05-19]收盘价[元]
[2003-05-19]市盈率1 2002年度每股收益[元]
2002年度每股净资产[元]
1 200002 万科B 63，097.47 39，871.46
12，175.51 8.73
14.311 0.61
5.36 3 200011 ST物业B 54，179.92 9，135.50
6，145.93 2.53
39.531 0.064
0.62 4 200012 深南玻B 67，697.54 10，716.60
29，905.25 3.88
16.166 0.24
2.82 5 200013 *ST石化B 30，335.50 5，132.40
3，276.00 2.09
-1.421 -1.47
-6.91 6 200015 PT中浩B 15，721.34 2，626.26
2，184.00 0
0 -0.417
-7.93 7 200016 深康佳B 60，198.64 22，415.66
20，283.79 4.41
73.5 0.06
4.91 8 200017 ST中华B 47，943.30 7，661.70
17，862.06 2.03
203 0.01
-4.14 9 200018 深中冠B 16，914.24 2，023.12
2，662.00 3.68
368 0.01
1.82 10 200019 深深宝B 18，192.31 3，994.07
2，613.60 4.16
70.508 0.059
1.5 11 200020 深华发B 28，316.12 5，623.96
10，199.58 3.25
162.5 0.02
1.04 12 200022 深赤湾B 38，151.70 5，047.85
10，644.70 6.92
14.416 0.48
3.11 13 200024 招商局B 47，639.60 13，096.52
13，622.18 5.88
11.574 0.508
5.13 14 200025 ST特力B 22，028.16 3，428.51
2，640.00 3
-15.789 -0.19
0.92 15 200026 飞亚达B 24，931.80 6，075.00
5，832.00 3.61
-11.645 -0.31
2.05 16 200028 一致B 28，814.94 5，488.56
5，488.56 0
0 0.017
1.15 17 200029 深深房B 101，166.00 14，784.00
12，000.00 3.26
326 0.01
1.02 18 200030 *ST盛润B 28，842.00 4，026.00
3，960.00 1.88
-0.959 -1.96
-5.29 19 200037 深南电B 54，796.60 6，484.61
10，856.59 6.99
10.432 0.67
1.91 20 200039 中集B 51，030.21 6，898.69
21，360.57 8.42
9.243 0.9109
5.59 21 200041 深本实B 6，050.00 0
1，573.00 6.66
133.2 0.05
2.07 22 200045 深纺织B 16，341.60 2，217.60
3，300.00 4.03
403 0.01
1.87 23 200053 深基地B 23，060.00 0
6，000.00 0
0 0.273
2.41 24 200054 *ST建摩B 47，750.00 0
12，000.00 1.82
-5.687 -0.32
0.34 25 200055 方大B 29，640.00 4，200.00
14，536.80 3.45
-5.948 -0.58
2.78 26 200056 深国商B 22，090.12 5，522.23
7，200.00 3.16
-26.333 -0.12
1.51 27 200057 ST大洋B 19，800.00 0
7，920.00 1.87
-12.466 -0.15
-0.45 28 200058 深赛格B 72，614.59 8，662.62
22，804.17 0
0 0.14
1.73 29 200152 山航B 40，000.00 0
14，000.00 2.63
-23.909 -0.11
1.31 30 200160 帝贤B 36，550.00 0
19，550.00 4.76
14.875 0.32
1.51 31 200168 雷伊B 17，700.00 0
8，587.50 5.54
24.087 0.23
2.32 32 200413 宝石B 38，300.00 4，507.24
10，000.00 2.87
35.875 0.08
1.51 33 200418 *ST天鹅B 36，510.38 7，184.76
12，735.72 3.22
-2.809 -1.1461
3.33 34 200429 粤高速B 125，711.77 27，453.08
30，375.00 3.21
22.928 0.14
2.68 35 200468 宁通信B 21，500.00 0
10，000.00 3.64
-13.481 -0.27
1.74 36 200488 晨鸣B 49，873.77 7，700.00
20，648.06 8.63
11.355 0.76
7.09 37 200505 *ST珠江B 37，765.08 11，340.58
5，750.00 2.31
-6.243 -0.37
0.67
38 200512 闽灿坤B 67，640.63 0
25，045.50 5.09
14.33 0.3552
1.86 39 200513 粤丽珠B 30，603.55 11，559.15
12，230.70 4.95
24.75 0.2
3.1 40 200521 皖美菱B 41，364.29 15，153.03
11，310.00 2.83
141.5 0.02
2.5 41 200530 大冷B 35，001.50 9，837.02
11，500.00 3.71
14.664 0.253
3.4 42 200539 粤电力B 265，940.40 39，147.60
66，534.00 4.78
10.622 0.45
2.49 43 200541 粤照明B 35，844.83 14，684.20
8，250.00 7.75
13.596 0.57
5.47 44 200550 江铃B 86，321.40 11，753.05
34，400.00 5.64
17.09 0.33
2.11 45 200553 沙隆达B 29，696.16 9，719.21
11，500.00 3.02
-8.094 -0.3731
2.92 46 200570 *ST常柴B 37，424.96 11，102.56
10，000.00 2.72
-2.125 -1.28
1.97 47 200581 苏威孚B 43，636.62 21，583.83
8，840.00 6.24
13.276 0.47
4.14 48 200596 古井贡B 23，500.00 1，997.55
6，000.00 4.66
23.3 0.2
4.94 49 200613 ST东海B 36，410.00 4，510.00
8，800.00 1.88
3，133.33 0.0006
0.03 50 200625 长安B 122，666.60 16，797.90
35，000.00 6.78
9.97 0.68
2.69 51 200706 瓦轴B 33，000.00 0
13，000.00 3.59
79.777 0.045
3.07 52 200725 京东方B 54，955.40 6，000.00
14，950.00 4.77
31.8 0.15
3.97 53 200726 鲁泰B 35，202.70 8，450.00
13，520.00 6.01
16.694 0.36
3.58 54 200761 本钢板B 0 0
0 0
0 0
0 55 200770 武锅B 29，700.00 0
12，500.00 3.18
46.764 0.068
1.72 56 200771 杭汽轮B 22，000.00 0
8，000.00 3.97
25.126 0.158
2.07 57 200869 张裕B 26，000.00 3，200.00
8，800.00 6.8
15.814 0.43
5.45 58 200986 粤华包B 43，950.00 0
14，950.00 3.68
16.727 0.22
1.95 59 200992 ST中鲁B 26，607.13 0
13，800.00 2.65
-3.081 -0.86
1.04 60 900901 上电B股 92，722.77 34，997.20
23，191.34 0.618
5.517 0.112
2.96 61 900902 二纺B股 56，644.92 7，118.19
23，292.50 0
0 0.0159
1.11 62 900903 大众B股 59，870.16 14，232.34
20，280.00 0.75
2.027 0.37
3.66 63 900904 *ST永生B 14，790.50 912.5516
4，562.64 0.556
-0.799 -0.6958
0.91 64 900905 中铅B股 25，177.94 2，908.79
12，005.14 0.53
42.4 0.0125
1.75
65 900906 中纺B股 35，709.15 2，574.00
12，012.00 0.546
1.796 0.304
1.01 66 900907 胶带B股 11，513.34 834.9
4，174.50 0.923
3.961 0.233
1.88 67 900908 氯碱B股 116，448.31 2，783.24
40，656.00 0.502
91.272 0.0055
2.42 68 900909 轮胎B股 88，946.77 2，288.00
24，310.00 0.578
8.5 0.068
1.05 69 900910 海立B股 38，052.00 2，028.00
17，940.00 0.518
11.772 0.044
2.6 70 900911 金桥B股 76，762.40 12，886.50
22，493.90 0.654
4.638 0.141
2.27 71 900912 外高B股 74，505.75 5，445.00
20，055.75 0.607
-3.652 -0.1662
1.72 72 900913 ST联华B 16，719.48 900
6，455.84 0.475
-0.47 -1.01
0.69 73 900914 新锦B股 55，161.01 4，181.76
16，105.00 0.528
18.857 0.028
2.78 74 900915 ST永久B 26，565.94 1，495.00
6，900.00 0.519
2.595 0.2
0.46 75 900916 凤凰B股 60，361.97 3，432.00
17，160.00 0.578
44.806 0.0129
1.44 76 900917 海欣B股 60，352.83 18，367.89
20，132.85 0.623
2.396 0.26
2.97 77 900918 耀皮B股 48，750.00 3，125.00
12，500.00 0.705
3.105 0.227
3.44 78 900919 *ST大江B 67，630.57 2，574.00
34，673.28 0.328
-0.937 -0.35
0.83 79 900920 上柴B股 48，030.93 2，160.00
21，700.00 0.65
3.095 0.21
3.37 80 900921 大盈B股 30，456.45 0
9，689.67 0
0 0
1.59 81 900922 三毛B股 20，099.13 6，854.40
4，878.72 0.62
23.846 0.026
2.51 82 900923 友谊B股 33，015.14 8，282.05
12，567.71 0.752
3.008 0.25
3.36 83 900924 上工B股 25，246.64 1，560.00
9，750.00 0.634
12.168 0.0521
2.03 84 900925 上菱B股 59，186.30 18，691.20
12，513.60 0.881
1.911 0.461
4.87 85 900926 宝信B 26，224.41 1，320.00
8，800.00 0.692
3.442 0.201
1.15 86 900927 物贸B股 25，272.03 1，331.00
6，655.00 0.616
58.666 0.0105
1.19 87 900928 ST自仪B 39，928.69 3，367.43
10，714.55 0.461
15.366 0.03
0.28
88 900929 国旅B股 13，255.63 0
6，600.00 0.668
4.771 0.14
3.09
89 900930 邮通B股 30，492.53 2，704.00
12，480.00 0.663
6.436 0.103
1.95
90 900931 PT水仙B 23，640.10 1，754.93
11，000.00 0
0 -0.5233
-1.47
91 900932 陆家B股 186，768.40 16，052.40
50，960.00 0.732
2.711 0.27
2.59
92 900933 华新B股 32，840.00 4，800.00
16，400.00 0.546
6.066 0.09
2.25 93 900934 新亚B股 60，324.07 9，836.00
15，600.00 0.632
6.257 0.101
2.86 94 900935 阳晨B股 18，530.00 0
8，000.00 0.641
21.366 0.03
1.54 95 900936 鄂绒B股 51，600.00 8，000.00
21，000.00 0.962
3.103 0.31
5.69 96 900937 龙电B股 112，126.50 16，800.00
43，200.00 0.614
2.79 0.22
2.7 97 900938 天海B股 0 0
0 0
0 0
0
98 900939 汇丽B股 18，150.00 0
8，800.00 0.545
10.9 0.05
1.78
99 900940 华源B股 49，175.40 11，040.00
20，700.00 0.521
5.788 0.09
3
100 900941 东信B股 62，800.00 11，800.00
15，000.00 0.625
-1.905 -0.328
5.48
101 900942 黄山B股 30，290.00 5，200.00
10，400.00 0.534
6.675 0.08
2.48
102 900943 开开B股 24，300.00 4，500.00
8，000.00 0.62
2.966 0.209
3.45
103 900945 海航B股 73，025.28 37，195.78
18，472.32 0.638
2.552 0.25
3.26
104 900946 ST轻骑B 97，181.74 30，671.00
23，000.00 0
0 -3.5
-1.66
105 900947 振华B股 45，650.00 8，800.00
11，000.00 0.849
2.83 0.3
4.05
106 900948 伊煤B股 36，600.00 0
16，600.00 0.706
3.715 0.19
2.26
107 900949 东电B股 201，000.00 0
69，000.00 0.671
2.485 0.27
2.68
108 900950 新城B股 33，191.40 0
13，391.40 0.514
14.941 0.0344
1.1
109 900951 大化B股 27，500.00 0
10，000.00 0.498
-7.114 -0.07 2
110 900952 ST锦港B 0 0
0 0.437
-218.5 -0.002
0.95
111 900953 凯马B股 64，000.00 0
24，000.00 0.494
16.466 0.03
1.52
112 900955 茉织华B 43，450.00 8，100.00
11，000.00 0.975
3.482 0.28
4.88
113 900956 东贝B股 23，500.00 0
11，500.00 0.495
99 0.005
1.65
114 900957 凌云B股 34，900.00 0
18，400.00 0.506
7.228 0.07
1.84
平均值 46，466.29 6，865.95
14，564.00 2.2645
51.21 0.004
1.9982
追根溯源，笔者首先分析一下形成A、B股差价的原因，然后简单分析对B股市场的看法，最后给出对国内投资者而言的一些投资机会。
为何同一上市公司的股票，A股和B股同股同权，但市场价格却相差很大呢？市场一般有两种观点：
1、从市场流动性上分析，由于B股的流通总市值小，其交易没有A股交易活跃，交易成本也比较大，所以B股的价格也会低于A股的价格。
2、在投资理念上，由于国内外投资者对企业业绩、现金红利和股票红利认同的差异，也导致了对同一个企业股票市场价格认识上的差异。
3、投资主体散户化，B股市场对境内居民开放后，外资持股总体上仍以减持为主，目前B股投资者以境内居民为主。由于缺乏机构投资者参与，价值发现和题材挖掘明显不足。
B股的价格优势同时也具备一定的价值潜力，为投资者提供了一定的投资机会。
从资金的供给方来看，随着中国经济大快速发展，国内持有外币的投资者众多，投资B股市场具有较高股息率的绩优上市公司，可获得比国内较高的利息收入，回避币值风险和流动性需求，因此1000亿美元的外币存款为中国B股市场今后的发展提供发展的基础条件。
从投资理念上，国外投资者所带来的投资策略会影响国内投资者的投资行为，侧重企业财务分析会导致股票市盈率一定的合理分布，B股市场结构性调整也为投资者提供了较好的投资机会。
A、B股存在较大的价格差异，长期而言A、B的并轨，对B股价格的定位应具有良好的预期，同时由于B股市场和A股市场一样不存在卖空机制，因此B股的市场价格将会高于合理定价，寻找有绝对投资机会的股票不大有可能，只能在相对的投资价值分析中寻找机会。
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