平安证券钟精腾
“五一”长假后，受非典的影响，B股大落大起，其中周二上证B指急泻4.47%，后两个交易日收复失地，但周五走势再趋反复。本周深证B指、上证B指分别收报于216.53点、116.49点，深B股上涨1.97%，而沪B股下跌1.79%，深强沪弱格局未改。日均成交量与上一交易周相当。
上周B股拉出了一根长下影线，显示目前市场心态矛盾：一方面，受非典疫情的困扰，部分投资者离场观望；另方面，近期大盘已大幅下挫，其中沪B股本周已急跌至今年1月2日及去年11月27日所构筑的双底，而深证B指若剔除长安B、晨鸣B等个别绩优股逆市大涨对指数的贡献，大盘也已跌至前期低位。深度套牢的投资者怕轧空而不敢肆意做空。
从盘面看，上周跌幅居前的仍多是一些受非典负面影响最大的旅游类、航空类个股及一些业绩大幅滑坡而比价较高的个股，如ST中鲁B、深本实B、ST永生B、ST盛润B、ST东海B、山航B、海航B、黄山B、国旅B等。但近期超跌严重的三线股反弹要求强烈，其中拉动本周三周四大盘反弹的多是一些超跌的二三线股，周五深市的ST板块全线启动，其中不少涨停。但整体仍缺乏成交量的配合，不少个股反弹呈现无量空涨，市场的超跌反弹特征明显，介入的仍多是一些中散户的补仓盘及少量抢反弹的短线资金。而从成交量看，资金流向仍主要集中于一些大盘蓝筹等前期强势股，如这些个股大多放量滞涨，显示短期有调整的要求。预计超跌低价股的反弹下周仍可持续，但大盘反弹空间有限，五月大盘将以横盘蓄势整理为主。
从消息面看，值得关注的是杀上周京东方B董事会通过了增发不超过3.5亿股境内上市外资股(B股)的议案。这引起了投资者对B股政策产生遐想。但笔者认为，这仅是公司的企业行为，即失去A股增发及A股配股资格，增发及配股应具备最近三年平均净资产收益率为10%，最低一年不能低于6%，公司的另一种募资行为，而非预示着管理层对B股市场定位有新的突破。从公告可知，本次是定向发行，即发行对象为战略投资者、海外投资基金、特定投资者，而非向公众投资者发行。
自2000年10月雷伊B首发新股以来，沪深B股市场扩容停滞已达两年半之久，因此，京东方或上工股份定向增发B股的方案如果获准实施，将会使得其他在A股市场失去融资资格的B股公司效仿。
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