沪深两地B股市场出现调整 投资理念在悄悄变化

　　新世纪投资 郑旻

　　本周二，沪深两地B股市场出现调整，而且个股分化比较严重。随着时间的推移，A股市场的投资理念显然发生了根本性的变革。本来因为长线集中投资的理念比较盛行，使股价和股本总是呈现反比关系，一部分股本大的股票股价低廉，给市场留出了机会，使个股开始分化。现在，这一现象逐渐感染到B股市场上，齐涨共跌的B股市场中个股也出现了极大的分 化。原来这一分化现象在深圳B股市场上比较显著，而现在上海B股市场也同样如此，在这样的背景下，B股投资者应该改变投资理念，若继续守着死脑筋的话，恐怕将来在B股指数上涨的过程中，资金依然会遭受巨大损失。

　　沪市B股个股分化的第一个典型例子就是ST轻骑，该公司自4月2日公告2002年年报可能亏损后，股价连续暴跌。因为ST轻骑本来就是上海B股市场最便宜的一个股票，连续暴跌的同时伴随着成交量放大，表明有不少投机者介入该股，想做一次反弹。事实上，有这种想法是非常危险的，该股存在退市可能，目前三板市场上B股的价格只有两毛美金左右，再说从退市到上三板，还有很长一段时间，尽管中间也存在着重组成功的概率，但资金占用时间延长，机会成本上升，对操作是很不利的。

　　本周二，深市B股中大部分ST股票都出现在跌幅榜前列，不少股票还以跌停报收，表明在年报密集公布的时候，投资者对上市公司业绩一定要重视。尤其一些ST股票，要是再出现亏损的话，或出现净资产值负数增加，无人重组其债务的话，这个“壳资源”就失去了价值，会被市场所抛弃。不过，这并不是说非ST股就可以高枕无忧了，原来的绩优股，若尚未公布业绩但走势疲软就更值得投资者警惕。象海立股份周二的放量暴跌就是因为它公布了一份令人失望的年报，该股原本是绩优股范畴，投资者对其业绩期望比较高，而且其股价也维持在绩优股股价的范围内，一旦出现赢利数据的下滑，这种下跌比有心理准备的绩差年报公布还要可怕。

　　本来深市B股市场的个股分化现象比较严重，绩差股和绩优股的差距拉开很远，前者在大盘上涨时依然下跌，目前已经跌到一个绝对股价很低的位置。而上海B股市场个股分化现象刚刚开始，周二跌幅超过2%的股票都是年报业绩较差的股票，估计这样的差距拉开现象会延续。当然，任何一个股票的下跌都是有限度的，象本周二深圳B股中的中鲁渔业就出现在涨幅榜上，该股的在前期下跌的过程中经过猛烈放量，表明有场外资金介入，导致该股的止跌反弹。上海B股中的一些年报问题股也要经过这样的放量，才有见底的希望。

　　对一般投资者而言，若非短线高手，尽量不要为获得超过大盘的超额利润而去捕捉超跌反弹个股，这样做风险很大。比较稳妥的做法依然是买进深圳高含权的B股和上海年报公布业绩良好的低价本地B股，等待A股大盘来带动它们上行。