深度剖析：六大利好遐想

　　浙江证券/高宇

　　今日沪B股指以120.75点微微高开，前市小幅反弹，摸高121.45点后，再度回落，探低120.56点，全天收于120.78点,涨幅为0.06%，成交4264万元。

　　沪市A股在伊拉克战争爆发之际，金融股突然发力带动股指上冲，摸高1744点逐级回落 。沪B前市略有上扬，后市回落整理，但仍坚守120点大关上方。沪市重组股物贸B、轮胎B涨幅居前，大众B受尾盘打压列跌幅榜首位。由于B股市场成交量难以有效放大，仍随A股波动为主，一方面杀跌动能逐渐衰竭，另一方面做多力量极为薄弱，处于上下两难局面，操作上难度较大，目前以逢低适量吸纳或静观其变为主。

　　目前中国B股市场基本丧失筹资功能，流通市值仅为A股市场的2%左右，投资者大多陷入亏损状态。对2003年可期待的主要利好政策包括六大利好措施。

　　一、QFII制度

　　QFII制度的引入可使A、B股市场在投资理念上得到更有效的融合，进而有利于A、B股价格的并轨。同时有利于改善B市场投资主体的结构。发展证券市场机构投资者有利于改善目前中国市场以散户投资者为主的不良状况，提高机构投资者比例，有利于稳定二级市场，QFII制度的实施符合证券市场发展的要求。虽然QFII可能会造成目前还在B股市场的外资也流向A股市场，中长期来看仍应属利好。

　　二、恢复扩容

　　优质低价的B股加盟，有利于改善B股公司整体素质，加强B股公司盈利能力，改善投资环境，同时可以带来新鲜血液，使市场重新焕发活力。

　　三、引入境内机构投资者

　　目前B股市场对境内自然人和境外投资者开放，尚不对境内法人(包括基金公司)开放，引入境内机构投资者可以调整B股投资者结构，提供增量资金。

　　四、降低交易成本

　　主要包括印花税和佣金偏高也是市场持续低迷的重要原因。

　　五：B股市场定位问题

　　B股市场作为一个"袖珍"的小市场，与A股并轨还是发行ADR或H股看齐都将对其产生重大截然不同影响。然而B股市场与A股市场关联度较高，投资者也已转变为以境内散户为主，相信这一问题终将得以解决。

　　六、中外合作基金

　　随着越来越多的外国券商和外国机构投资者进入我国，国内券商和投资者与国外的接触日益频繁，国际上流行的投资理念将逐渐被我国的投资者接受。投资者会更加重视上市公司及其股票的投资价值，中长期投资、组合管理和风险管理意识也将深入人心。这种影响不仅涉及A股市场投资者，同样也涉及B股市场投资者。

　　标本兼治的利好措施有望改变B股市场长期低迷的局面。随着中国B股市场政策法律逐步成熟，B股市场的美好前景是值得憧憬的，相信行业前景佳以及成长性较好的优质低价B股将受到越来越多投资者的青睐。