早间评析：B股市场下调空间有限 反弹有待时日

　　在上周一A股显著上扬带动下两地B股也一度回稳，但是上周二开始连续四个交易日收出阴线。其中上证B股指数已面临着1月份以来下降三角形下档支持的考验，似乎短暂往下破位已是难免。

　　B股总会提前反应

　　这个时候我们觉得有必要回顾前几周对B股的一些看法：首先，前周提出了短期B股市场某种意义上起到了风向标的作用。也就是说，无论是反弹还是调整B股很多时候总能提前作出反应。

　　这可能与目前这样一个现状有很大关系。虽然经过2001年中以来持续下跌后，B股市场相对活跃的短线资金越来越少，但是由于B股市场的规模十分小，而且始终还存在齐涨齐跌的特征。一旦市场形成持续的反弹，尽管这时大多数B股的相对涨幅要明显小于A股，但是B股指数的短期涨幅反而要大于A股指数以及综合指数。这或许就是造成了投资者在观察大盘指数的时候，常常发觉B股指数在行情上涨时要略为领先的原因。

　　但是B股市场的投资者毕竟要更加谨慎许多，所以只要当A股市场在相对高位形成争持局面的时候，例如近期在1500点上方反复，B股市场就很可能因为缺乏足够的承接而率先陷入调整。所以我们看到，上证指数1月中不断小幅向上创出反弹新高的时候，上证B股指数反而由于投资者的谨慎，形成了下降三角形的整理格局。

　　B股跟随A股不矛盾

　　其次，前一周我们仍然强调，短期B股走势取决于A股的观点。实际上通过上文分析，我们认为这两者之间并不矛盾。B股市场在目前现状下，如果没有政策性利好作支持很难走出较为独立的行情，大多情况下只会延续目前跟随A股而波动的特点。只不过就大盘指数而言，B股指数相对于A股指数或者综合指数更加敏感一些而已。

　　我们认为虽然短期B股个股仍将跟随A股而波动，但是大盘何时调整到位不妨继续关注两地B股指数的走势，一旦再度出现去年底以来那种跌不动的迹象，才可能说明这轮行情已经调整比较充分。

　　从上证B股指数走势来看，前期放量主要集中在1月14日，经过这段时期以来反复调整，为数不多的一些获利盘已大部分得到消化，目前B股进一步往下的动力将主要靠斩仓盘。就这个角度分析，短期B股可能下调的空间比较有限，预计60日均线附近会有一定的支持。但是暂时而言，无论A股还是B股迅速展开新一轮反弹的可能性也不大。