平安证券/钟精腾
美伊紧张局势、朝鲜核问题等直接左右着目前全球股市、汇市以及黄金、油价的走势。相对A股市场，B股毕竟是一个对外开放的市场，外围不明朗的局势进一步加剧了B股市场的观望气氛。
从历史走势可知，B股市场开放前，因大部分B股投资者仍是境外投资者，因此B股与境外股市特别是香港股市呈现出高度的联动性，如1998年亚洲金融危机深沪B股随港股狂泻，但随着2001年2月19日B股向境内个人投资者开放以来，B股已逐渐散户化、本土化。而随着中国加入WTO后，近两年国内证券市场国际化市场化步伐明显加快，向境内个人投资者开放的B股市场与B股具有同一背景的香港H股市场(即国企股市场)走势关联度日益增强：与B股一样，H股大部分都有同股同权的A股，一些纯H股近期也逐渐增发A股，如皖通高速等；H股及B股均是对外开放的市场，且均是以外币作交易结算单位，两市资金具有相当的流动性，目前B股市场与香港H股市场有部分相同的投资者群体，这使得两市理念相互渗透。可以说，B股开放后，外围震荡的局势对B股市场的影响主要是通过H股来传递。
但值得投资者关注的是，今年以来，香港股市国企股逆市高歌猛进，最大涨幅高达14%，而自2002年10月10日的1745点算起，截止周五收盘，累计涨幅高达25%。可见国企股成为飘摇不定的国际股市中的小型避风港。今年以来，境内外资金源源不断流入国企股则是多方面因素促成的。首先，随着中东局势持续紧张，投资者情绪大受影响，海外股市表现不稳也辐射到香港市场，但对美国经济依赖性相对较小、受惠于祖国大陆经济稳定持续健康发展的国企股自然充当资金避难所的角色。H股的强势将对未来B股的走势构成支撑，外围局势的震荡对B股市场的冲击有限，且是间歇性的，不会改变B股自身的运行规律。具体而言，即使美伊开战，只要能速战速决，不陷入持久战及发生大规模的恐怖袭击，那么B股可能会随H股先抑后扬。
从日K线组合看，节后大盘成交日渐萎缩，震幅收窄，大盘构筑了一个典型的收敛型三角形态。目前大盘运行至三角形顶端，显示多空双方均已力趋衰竭，大盘处于一种弱势的平衡状态。从理念上讲，缺乏重大消息的配合，大盘不管是向上抑或向下突破，其力度均较为有限。目前市场筹码高度锁定，心态渐趋稳定，预计大盘将以横盘整理的方式走出三角形态，短期内上行的30日均线将对大盘构成支撑。相信大盘经过横盘整固后，三四月份大盘仍有冲高的机会。
目前已进入了年报披露期，但绝大部分B股年报均集中于四月份披露。从已披露的A股年报可知，今年公司多以派现为主，且分红比例明显提高。目前B股平均股价仅是同股同权A股的平均股价的一半，高派现使得一些绩优B股投资价值更为凸显。从历史经验可知，在年报披露的高峰期，一些现金红利率较高的B股往往会大幅走强。故操作上，投资者可关注一些分红潜力股，如本钢板B、晨鸣B、粤电力B、东电B、闽灿坤B等。
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