股市综述：B股高位窄幅震荡整理 调整酝酿机会

　　银河证券 李宝雯

　　上周B股大盘高位窄幅震荡整理，始终未能借势向上突破，终于在周五早市出现单边下跌走势。

　　沪B指周初以126.23开盘，终盘报收123.91，从周K线来看，大盘已在高位连续震荡四 周，上周略有走低，周成交量基本与前周持平。深市同样是回调整理，周五加速调整，深综指B以208.99开盘，终盘报收204.24，周成交量较前周下跌37%。盘中个股难有亮点，基本呈齐涨共跌之势。

　　从消息面来看，上周利淡因素较多，特别是扩容压力明显加大。近日国债发行消息多，2003的记账式和凭证式国债相继发行，基金发行的消息不断见诸报章，期市火爆等，这对分流股市资金有一定影响；另外民生银行将要发行40亿可转换债券，传闻华夏银行月底发行，也给投资者心理形成一定压力。

　　虽然B股没有A股的扩容压力，但A股市场扩容压力加大，间接影响B股。央行发布2002《中国货币政策执行报告》，提出要稳步推进利率市场化的改革研究，进一步统一提高贷款利率浮动幅度的政策和步骤，利率市场化对于银行业影响较大，对于股市也是偏空，可能会影响市场资金的供应。

　　从日K线形态看，大盘在窄幅震荡后，周五突然加速调整，形成向下破位之势，我们认为投资者不必过于担心。首先，沪B指从110—115底部区域横盘震荡整理1个多月后开始反弹，反弹幅度不大，而且绝对点位仍处于低位，既然主力是有备而来，行情就不会轻易结束。其次，以快速下跌洗盘完成调整有利于大盘后市的上涨，调整的幅度不会太深。投资者在现阶段的操作中要有风险意识，目前点位建议投资者保持6成仓位，待大盘结束调整再加仓不迟。