B股前瞻：走势紧随A股市场 仍处中线建仓阶段

　　浙江证券研究所 陈帆

　　由于B股市场的政策长期以来处于真空状态,B股市场很长一个时期以来是A股的一个影子市场,市场走势在大多数交易时间内明显缺乏个性,基本上保持与A股市场齐涨共跌的运行状态。因此,现阶段B股投资者,尤其是短线投资者,在具体运作B股的时候,应该密切关注A股市场的一举一动,对于A股市场的热点应该高度重视。

　　近期A股市场诸多指标股轮番启动,并且在大盘几度陷入迷途之际,总是有低价大盘股拔地而起,笔者认为目前新资金入场迹象明显,本轮行情决非以往浅尝辄止的脉冲式行情,行情延续的时间最短也会有3个月之久。因此,B股投资者在投资心态上也要有所转变。目前阶段仍旧处在2003年行情的前奏阶段,短线有望掀起第二冲击波,盘中回调仍然可以择股建仓。

　　近期B股市场的几个特点希望引起投资者的关注:1、B股市场呈现本土特色,继续下跌空间不大。由于外资股东在2.19行情之后大多数采取了退出B股市场的操作策略,目前B股市场呈现本土化特征,A股市场的参与者与B股市场的参与者在很大程度上属于同一个群体,B股市场相对与A股市场的同类个股有着显而易见的价格优势。另外随着中国国际化进程的加快,管理层有望重新审视B股市场政策的连贯性。在经历了近两年的政策真空之后,B股后市的双向扩容问题有望得到管理层的明确答复。从目前情况看,B股市场消息面在长久沉寂之后,只要有风吹草动,都将刺激B股再度活跃。笔者以为,目前点位仍然处于中线底部附近,投资者可以分批建仓。

　　2、近期深圳B股市场走势明显强于上海B股。2.19行情见顶以来,深圳B股的调整幅度显然大于沪市B股,个股跌幅在70%以上的比比皆是,无论从市盈率还是从个股价格上看,深圳B股更具有投资潜力。从近阶段两地B股市场的表现看,深圳B股强势这一现象希望引起投资者高度重视。预计2003年B股市场的投资机会将是深圳B股多于沪市B股。

　　3、B股市场更多地表现出A股市场的一些特征。2001年2月19日B股市场向境内投资者开放是B股市场发展历史上的一条重要分水岭,从此以后,投资者看待这个市场,不但要有国际化的眼光,同时还应该用A股市场的一些思路去看待它,A股市场中许多个股的行情运作思路也同样适用于目前的B股市场。虽然国外投资者在2.19行情之后大多数采取了退出的操作策略,但是随着国内主力的介入,大多数B股都已经被国内大资金相中。笔者以为,现阶段B股市场已经有不少个股表现出了A股市场常见的庄股特征。因此未来B股市场排除外资进退的干扰,摆脱以往齐涨共跌的走势,走出独立个股行情的可能性极大。关键在于投资者要善于发掘个股的潜在投资价值,中线持有。

　　目前从时间上看,距离春节长假仅剩3个交易日,笔者以为投资者在现阶段应该以持股为主,前期踏空的投资者立足中线,依旧可以趁盘中回调大胆建仓,重点关注以下几大潜在投资热点:1、潜在的基本面有望发生重大转机的低价个股。投资者在现阶段发掘中线潜力股时,应该重点寻找一些基本面有望发生重大变化个股的蛛丝马迹。2、低价、绩优、低市盈率的个股。目前B股市场有不少个股价格依旧在净资产以下,并且不乏业绩优良的公司。从二级市场技术形态分析,也显然已经有大资金介入其中,某种程度上表现出了潜在庄股的特征。3、外资并购概念板块。随着中国经济高速发展,中国作为世界工厂的地位日益提高,而国民收入的提高,又使中国成为一个日益重要的消费市场。跨国公司为迅速进入并占领中国这个日益重要的生产和消费市场,会不惜代价,这自然会给中国证券市场带来巨大的盈利机会。而B股市场中的个别上市公司的外资股东长期以来持股不动,其战略意图值得投资者关注。在外资并购中,最让外资心动的行业为制造业、服务业、物流业和商业。在制造业中,特别是目前关税保护和非关税壁垒较高的行业,例如汽车业、化工业和农业等,有望被外资看好。