西南证券
上周B股以4个交易日横跨两个年度，同A股一样以连续下挫步入了2003年。尽管B股的低市盈率使个股投资价值突现，但在三个交易日的下跌过程中并未呈现抗跌现象，而中期走势却强于A股，尚未跌破11月份的低点支撑。在周五A股止跌、小幅收阴的情况下，B股保持了较长时间翻红并最终收红。热点方面看，沪深B股与A股有着较强的同步性，ST板块持续保持
强势，另外在下跌过程中绩优股闽灿坤B等有着较强的抗跌性。
B股跨年度的下挫仍是受到A股的拖累，由于机构投资者明显有年底做高持股市值的迹象，反而造到市场抛售，引发大盘下挫。虽然B股市场对境内投资者是关闭的，但同样受到人气方面的波及，不过总体下跌幅度要小的多。以散户为主要投资群体的B股市场，仍难以走出独立行情，将持续被动跟随A股市场。
影响近期A股市场走向的主要因素是华夏银行的发行，从招商银行等银行类上市公司融资规模看都较为庞大，而交通银行、中信实业银行、广东发展银行、福建兴业银行等均曾表达过上市的愿望。在银行企业积聚首发扩容压力的同时，银行类上市公司的再融资压力也不小，浦发正在增发不超过3亿股，民生拟发行40亿元可转债，深发展拟10配3。银行类股的走低对A股形成的压力较大，预计在华夏银行发行上市前，这种扩容的负面作用仍将持续，B股也将继续受到拖累。
从基本面上看，周内没有直接影响B股市场的消息。主要媒体刊登文章指出，对相关境外机构联合调查显示，市盈率过高并非阻碍外资进入的主要障碍，而信息披露不完善被多数机构认为是主要问题。而B股上市公司在信息披露方面却是具有优势的，在信息披露方面采用中英文两种文字，财务报表采用国内和国际会计两种准则，便于境外投资者进行价值评估。但基于B股市场未来发展定位尚未明确，造成这种优势难以体现出来。
周内境外股市跌势相继减缓，美伊冲突、朝美危机对股市的负面影响在逐步减少。而美国供应管理协会公布利好数据，12月制造业指数自11月的49.2升至54.7，超出分析师原先预期的50.3。重要水准50为成长和萎缩的分水岭。市场认为目前经济呈现的是成长态势，新的一年市场将走高。从技术上看，美股股市的跌幅颇大，存在反弹要求。在过去三年中道琼斯30种平均工业指数下跌了27%，标准普尔500种股票价格指数下跌了40%，纳斯达克综合指数下跌了67%。在2002年全年道指下跌了16.7%，纳指下跌了31%，损失最为惨重。境外股市有走好预期，短期内虽会对B股市场人气产生有限的激励作用，但中长期看将对市场资金产生分流作用。
A股走势短期内受扩容影响难以看好，预计下周B股走势仍较为悲观。
技术上看，本周沪深B股股指逐步下探，接近11月底的低点支撑，短期下跌空间，短期均线形成压力，走势进一步转淡。
均线系统看，5日均线对日K线持续形成阻力，10日均线在下穿20日均线后又接近30日均线，均线系统接近全面转淡，维持中期弱势格局。
摆动指标看，股指下至严重超卖区后趋于横走，空方力量增势趋缓，目前位置下跌空间有限，呈现弱势整理走势。动向指标显示，-DI上穿+DI后持续上行，下跌力量保持增长，维持中期弱势。布林线上看，股指持续在空头市道内运行，靠近下轨运行，线口呈现放大态势，确立中期跌势。
尽管B股总体走势略强于A股，但仍受到A股走势左右。在短期内A股跌势减缓并有望反弹的情况下，B股仍可继续看好，但A股面临扩容压力持续走强难度较大，投资者对于B股的反弹仍需谨慎看待。
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