A股市场仍存较大不确定性 B股筑底会有所反复

　　浙江证券/陈帆

　　近期A股市场击穿前期低点，但是B股市场，特别是深圳B股市场表现明显抗跌。

　　从盘面来看，市场系统风险在释放，个股处于普跌状态，无可圈点的股票。目前的下跌已经找不到合理的解释——从基本面来看，2002年的中国经济发展速度列于全球首位；技 术面看，各项指标超跌又超跌；心理面看，几乎所有投资者都丧失信心，开始了止损动作，按理来说，这应该是底部的特征，但此时股指依然在下跌。市场心理十分脆弱，有筹码者如果给予机会，人人都想出逃，现在除了政策之外，股市已经无法依赖自己的力量止跌了。

　　从政策面看，B股市场长期走弱既有先天不足，又有后天失调的因素。两年来，没有发行、上市任何新股的市场，缺少了新鲜血液，使得B股缺乏炒作题材，日显狭窄的市场容量也难获主流资金青睐。B股已不具备独立性，基本上只能随A股而动。因此在近期A股不断走弱的情况下，B股也无奈地节节下调。

　　但是从投资价值角度看，我们始终以为目前的B股，尤其是深圳的B股已经具备较大的投资价值。短期看，随着外资的不断进入，境内居民持有外币在增加，这些资金是需要投资渠道的。只要存在外汇管制，人民币不能自由兑换，则B股市场就有继续存在和发展的必要。何况B股经过一年半的大幅调整，调整幅度在60%以上的个股不在少数，这不会不引起各路资金的关注。从2002年最后一个交易日尾盘表现看，深圳B股中也有不少个股出现了“翘尾巴”行情，这应该是有机构资金进入的表现。

　　目前，B股正在进入构筑底部阶段，但是由于A股市场仍然存在较大的不确定性，B股市场的筑底还会有所反复，但是个别B股的中线底部已经基本确立，短线投资者可继续在2.10元以下关注ST中华B(200017)，2.90元以下关注本钢板B(200761)。