招商证券
2002年，相对于A股政策层出不穷而言，B股仿佛被人遗弃，国有股减持停止、向境外投资者开放市都与B股无关痛痒；B股扩容以及A、B合并的传言更是无从散播，整个市场宛如一潭死水，只是A股的波动在其中偶尔泛出一两片小浪花。全年B股平开低走，最终收出一根年大阴线，期间2-3月份及6-9月份有过两波反弹行情，但只是自2001年6月份下跌行情的中途
象征性挣扎而已，徒增投资者的痛苦和血泪。
2002年深B以265.74点开盘，12月31日以186.97点报收，下跌78.77点，跌幅达29.64%，如果从2001年6月份的高点445.82点算起，已被腰砍过半；沪B2002年则以170.98点开盘，最终报收于113.51点，下跌57.47点，跌幅超过33.61%，如果从2001年6月的高点241.61点算起，跌幅更是高达53%。个股普跌的情况较为普遍，全年表现突出的长安B全年涨幅也仅为11.94%,而6月份表现最为抢眼的深赛格B全年最终下跌接近20%，可见B股投资者在2002年赢利机会微乎其微。
2002年，外资继续了减持B股之行，有统计数据显示，三季度B股上市公司又出现了不同程度减持B股的迹象，有45家B股公司的境外大股东进行了减持，占B股公司总数的40.5%；有26家B股公司的十大股东中已找不到境外股东的名字。管理层随后又宣布上市公司的国有股、法人股可以向外资转让以及QFII从12月开始实施，可能使得B股市场面临更为尴尬的局面，因为两大政策不仅是外资投资上市公司的渠道增加了，而且在国有股、法人股基本以净资产值为基础进行交易转让的情况下，B股的价格固然低于A股，但仍然显得偏高，B股的吸引力必然降低。在没有外资持股的情况下，相当多的B股上市公司已经是名不副实了。在国内证券市场很快就要全面开放的大背景下，B股的历史使命似乎已经完结，现在的问题只是，到底选择怎样的方式对A、B股进行并轨，不至于对A股市场产生太大的冲击。但是，人民币资本项目下的兑换限制，又使得A、B股的合并障碍重重，而这些障碍在短时间内不可能消除。另外，在A股问题没有解决之前，管理层显然更多的是考虑A股的利益，B股暂时难以提上日程。
唯一令投资者苦中作乐的是，经过长达1年半的下跌，B股的投资价值开始出现。目前跌破净或接近资产值的B股有小天鹅B、晨鸣B、深康佳B、本钢板B、苏常柴B、沙隆达B、鄂绒B、东信B、招商局B、古井贡B等；而市盈率低于或接近10倍的有中集B、晨鸣B、粤电力B、长安B、南电B、闽灿坤B、本钢板B、苏威孚B等；另外，如凤凰股份和飞亚达等股票的A、B股差价已超过3倍。投资者寄望2003年的B股市场有一个价值回归的过程。
综观各方面的情况来分析，管理层更倾向于将B股作为历史遗留问题来解决。因此，2003年B股相关政策仍然难以出台，但投资理念的逐步转变使得部分B股存在价值挖掘机会，其盈利的机会将比2002年有所增加。逢低吸纳和波段操作仍是较为可行的操作方法。
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