蔚深证券研发中心/章卫锋

　　周三深、沪两市B股在连续反弹四天后有所回落，成交量比周二明显减少。早市承接近几日的连续反弹的势头惯性上冲，但在A股进入调整后，受其影响迅速回落，全天反复走软，最终以五个交易日以来的第一根阴线收盘。深、沪两市B股没有出现明显分化，深市由于抛压较重，再加上闽灿坤B(200512)部分非上市外资股上市流通的影响，调整幅度较大。

　　个股方面，基本上仍然保持普涨普跌的局面。深中冠B(200018)受其A股涨停影响而涨幅居前，但在早市冲高后全天也呈反复回调，显然并不具备独立走强的能力，仍然只能看其A股眼色行事，不宜盲目跟进；闽灿坤B宣布其4500万非上市外资股将于下周一上市流通，随即放量下跌，虽然公司本身质地优良，但与其他个股相比并没有明显比价优势，在目前弱势情况下，暂时不宜考虑逢低抢反弹。虽然目前有舆论普遍认为B股市场已经跌出了投资价值，许多个股的股价与净资产值持平甚至更低就是有力证据，但在像B股这样的一个袖珍市场里，由于流动性问题，是很难容纳大型资金活动的，而也只有相对更专业、更理性的大型资金才会真正将“投资价值”作为买卖股票的主要参考。

　　短期来看，B股11月27日以来的反弹已逐渐达到目标区域，继续往上的话，在深市210点、沪市126-130附近存在强大的阻力。而且从中线角度来看，大盘总体上仍处于7月8日以来的大C浪下降趋势中，近期的反弹结束后将开始新一轮跌势，而且极有可能创出年内新低。操作上，如果周四、周五不能创出近期的新高，投资者就应该考虑适当减磅了。