世基投资/郑旻

　　周四，沪深两地B股市场先扬后抑，冲高回落，两地的成交金额均有一定增加。B股午后的下跌与A股大盘的走软有很大关联。

　　从盘面上看，B股走势已经逐步强于A股。这得益于以下一则消息：香港怡富基金推出 香港首只零售对冲基金：怡富大中华绝对回报基金，将投资于中国B股和香港及台湾股市。大中华基金一般投资大陆B股的比例不会很高，对此投资者也不必抱有太高期望。

　　但是盘面有个好现象，上海B股走势稳健，比深圳B股来得抢眼，只有两只股票微跌，其余全部翻红。沪市B股走强比深市B股走强更具有意义。

　　从历史上看，沪市B股走势更具有领先意义。例如：1999年的3月9日，沪市B股指数收在历史最低21.38点，第二天开始上涨。而深市B股在3月10日是下跌的，第三天才跟风上涨。同一年的4月29日，沪市B股见底，深市B股是在5月10日见底的，而两地的A股是在这一年的5月19日才爆发行情。

　　从技术上看，外资介入B股一般在上海证券交易所设有有形席位，而深圳证券交易所一般是代理买卖的比较多，办事处一般设点也是在上海。所以，一般来说，沪市B股流通性更强，更代表了大资金的流向。

　　当前B股的定位问题其实已经解决了。因为境内和境外投资者现在都可以同时投资A股和B股市场了，B股也不可能再发行新股，惟一的归宿就是与A股并轨。既然如此，对B股走势影响最大的就是A股大盘。

　　从短线来看，A股始终缺乏带领人气的领涨板块，热点总是昙花一现，这是最致命的缺陷。而从长期来看，B股相对价格比A股少了一半，绝对价格又徘徊在净资产值附近，不管这个市场最终如何与A股合并，B股的机会都要比A股更多一点。投资者在目前相对低位应耐心持股，等待市场走强。