海通证券/张崎

　　周四两市B股增量小幅收高，沪深B指分别收报116.18点和191.67点，涨幅分别为0.95%和0.53%。全天市场成交分别为2101万股和1253万股，同比小幅增加。两市绝大多数B股都以红盘报收，下跌和持平的股票仅十余家，多数个股的升幅在1%上下，两市ST股票表现较活跃，方大B受其A股涨停的拉动，以4.08%的升幅列两市B股涨幅之冠。

　　昨日市场B股基本呈现先扬后抑的走势，前市B股基本以稳步上扬为主，盘中股指最大涨幅沪市超过2%，深市亦有1.5%，后市股指逐步下滑，致使涨幅有所收窄。昨日B股的走势与A股依然有相当强的关联。沪综指自12月以来的8个交易日中虽出现过小幅反抽，但总体呈现震荡下行态势，股指短期受制于5、10、20日均线的压制。招商银行、民生银行等金融股的下跌，对股指形成了较大的压力；一度销声匿迹的庄股跳水表演重出江湖，更令投资者不寒而栗。市场观点普遍认为沪指在进行二次探底，后市1353点仍将面临严峻考验。

　　笔者认为，虽然上述说法不无道理，但是市场层面也有一些积极的因素。日前召开的中央经济工作会议，其精神同十六大基本一脉相承，体现了稳定发展的主基调，其中谈到将“规范和引导银行、证券、保险业的健康发展”。而近期在不断有国债和企业债发行的背景下，交易所市场的回购利率大致保持平稳，表明市场资金较充裕。我们从盘中也可以注意到，上证综指探底1353点并快速反弹以来，有相当部分个股出现了震荡上扬的走势，且量能也明显放大，显示有增量资金介入，这与跳水庄股形成了鲜明对照。

　　往年每逢年末资金面都会紧张一些，但今年由于行情低迷，各路资金入市不多，年末抽资压力并不大，交易所国债回购利率近期走低也表明场内外资金充沛。而B股市场是以境内散户为投资主体的，一方面没有结帐清算的要求，另一方面央行前期刚刚调低了境内居民小额外汇存款利率，降低后的机会成本已经低至0.8125%，完全可能促使部分试图获得更多投资回报的资金分流到B股市场。目前沪深B指处于1年半来的最低点附近，股指下跌的空间有限。随着时间的推移，市场底部将逐步明朗。投资者可考虑选择具有中线潜力的个股，逐渐增加仓位。