平安证券/钟精腾

　　上周深沪B股未能承上周的升势上行，走势反复，振幅收窄。深证B指收报于194.01点，微跌0.43%，成交2.89亿元(人民币)；沪B股收报于117.24点，跌1.28%，成交5.17亿元(人民币)。　

　　目前市场的散户特征极为明显：个股方面，上周个股普涨普跌，且涨跌无序，明显缺乏一个相对持续的热点，大部分个股多呈有价无市的状态，如茉织华B、三毛B、深纺织B等。而大盘成交锐减，一方面显示深度套牢的投资者怕扎空而不敢肆意做空，市场筹码高度锁定；另一方面，市场投资者信心不足，特别是对国际化步伐的加快所导致股价接轨的预期使得投资者缺乏加仓补仓的动力。　

　　目前多空双方争持激烈，但B股，特别是深圳B股出现了微妙变化，值得投资者关注。　

　　从短线波动看，因B股市场是一个散户化、本土化、袖珍型的政策市，市场心态浮躁，B股大盘走势惟A股马首是瞻，B股个股也随其同股同权的A股亦步亦趋，B股俨然也成了A股市场的一个板块。但从历史走势可知，在一些阶段性的顶部、底部及关键点位，B股走势往往领先于A股而成为市场的先行指标。B股领先于A股确实具有内在的合理性和必然性：一方面，B股市场与国际资本的联系较为紧密，由于投资者认知水平的差异及所接触掌握到的信息在广度与深度的距离，使得B股对趋势更为敏感；另一方面，B股是一个袖珍市，B股流通市值仅为A股流通市值的7%，所谓轻车易转，B股对趋势的改变也更为敏锐。　

　　从日K线组合看，自11月13日以来，尽管A股曾大幅下挫，但深B股走势独立，下跌抵抗，呈横盘筑底整理态势。历史会否重演，我们可拭目以待。