王令

　　最近香港股市红筹国企股表现抢眼，红筹股和国企股指数创下3个多月来新高，吉林化工(368)、北京燕化(325)、南方航空(1055)、粤海投资(270)等为代表的中资股连日来涨幅在两成以上。

　　此次港股“红潮”再起，有多方面原因。最直接的原因是投资者追捧涨势落后的股票。红筹国企股从今年年中阶段性高位一路下滑，8月下旬整体跌幅超过20%，不少个股已大幅缩水50%以上。如南方航空从3.5港元的高位一度跌破1.5港元，超跌反弹的惯性使其两个交易日轻松反弹逾10%。而且，相当一批中资概念股在自10月以来的反弹行情中明显落后于大盘，表现较为滞后，近期显著反弹也在情理之中。

　　前段时间当大盘处于上升轨道时，吉林化工、马钢等一批国企股一直横盘；此轮反弹行情恒指升幅接近17%，但一些红筹国企股在近期上升之前只反弹了5%，落后于大市。况且，目前相当部分国企股的市盈率在10倍以下，年增长率却达到接近20%的水平，比如一些高速公路股。

　　中国内地自12月1日起实施QFII机制，市场普遍憧憬合格境外机构投资者即将投资国内股市。有境外媒体评论，同时发行H、A股的上市公司因在会计审核、公司法人结构治理、经营管理等方面较境内其他企业更早与国际接轨，预计其A股会率先成为境外机构投资者的追捧，并带动其H股股价水涨船高。国企股自然成为QFII概念的炒作对象。