平安证券综合研究所/钟精腾

　　昨日深沪B股止跌回稳，振幅收窄，成交锐减近半。

　　从盘面看，近期B股走弱很大程度上是受A股拖累，B股毕竟已逐步发展为一个散户化、本土化的市场，缺乏机构资金长驻，短线走势仍唯A股马首是瞻。但国庆节后，深沪B股分别 急挫了20.08%、19.84%，幅度远大于期间A股。经过近期的大跌，B股特别是深B股投资价值凸现：以2001年业绩计算，目前深B股平均市盈率仅17.4倍，若以前今年三季度业绩为基准计算，深B股平均市盈率仅13.5倍，一些绩优股市盈率已低于10倍，如晨鸣B等；甚至有不少个股已跌破净资产值。截止昨日收盘，B股平均股价仅其同股同权A股股价的50.13%。

　　从技术面看，国庆节后B股仍未出现一个象样的反弹，目前RSI、KD等中短线指标均超卖严重，短线大盘反弹要求强烈。从日K线看，11月13日以来，深B股大盘一反昔日领跌走势，逐步下跌抵抗，有横盘筑底迹象。沪B股经过上周的大幅补跌后，目前已下破今年1月低位121.09点，深B股也已逼近1月低位182.42点。

　　B股市场之所以一度超卖再超卖，并非是市场恐慌性杀跌盘涌出所致，主要是因为市场人气涣散，信心不足，下挡接盘稀落的原因，而B股每次反弹又都因为A股走势不同步而夭折。故笔者认为，若A股再度急探一月低位，将有望诱发场内抢反弹资金的介入，而出现一个类似于1月份的强势反弹。届时，A股的反弹将会对B股的超跌反弹起到共振的作用，故目前再度盲目杀跌已面临较大的踏空风险。

　　个股方面，昨日跌幅居前的个股均是近期或前期较为抗跌的个股，如茉织华B、友谊B、联华B、江铃B、陆家B等，带有较强的补跌性质；而昨日涨幅居前的个股多是一些近期超卖较为严重的三线股，如ST中纺B、一致B、深中冠B等。从历史经验可知，在超跌反弹行情中，超跌的三线股往往会领涨大盘，而高价质优股抗跌也“抗”涨。故操作上，目前投资者不宜杀跌已严重超卖的三线低价股。