□平安证券综合研究所钟精腾

　　受利好刺激，昨日深沪B股随A股震荡上探，尾市分别上涨2.08%、2.00%，但追高谨慎，成交量仍显不足；而涨幅居前的多是一些近期超跌严重的个股，如宁通信B、茉织华B、粤电力B等，大盘与个股超跌反弹的特征明显。

　　长期以来，外资参股国内上市公司多是通过B股市场以战略投资者的身份介入，而入世后，随着国内资本市场的逐渐开放，特别是近日三部委有关《通知》的发布，使得暂停八年的向外商转让上市公司国有股和法人股工作重新启动，外资介入B股资本市场的机会及渠道增加。但从技术面看，国庆节后深沪B股分别下挫重挫15%、13%，期间没有一个象样的反弹，大盘反弹要求强烈。且目前股指已跌至年初的底部密集区域，在季报披露期，个股间也按季报业绩进行了一轮深刻的比价调整，比价调整充分。因此预计短期内大盘仍可望继续震荡反弹，但下行的30日均线将对大盘构成较大的压力，仓位重的投资者可逢高减磅。个股方面，可关注一些有外资并购题材的B股，如长安B、江铃B、瓦轴B等。

　　但从中长期看，B股公司、B股市场的基本面仍将困扰B股走势。B股股价尽管大幅低于A股，但整体业绩逐渐下降。B股市场已近两年无新股加盟，而B股多是一些老牌深沪本地股，且公司多是多元化经营，明显缺乏核心竞争力，整体业绩下滑态势三季度还在扩大，与整体业绩明显提升的A股形成鲜明的反差：112只B股中，三季度报亏的B股多达13只，业绩大幅滑坡的个股达5只，B股三季度平均每股收益0.11元，比沪深上市公司每股加权收益要低14%。通过统计可知，节后跌幅居前的均是清一色的季报亏损股及季报业绩大幅滑坡的个股，如东信B、宁通信B、ST特力B、ST大洋B、方大B等跌幅均高达20%多，成为大盘下跌的直接动力。

　　从近期的政策面看，一系列中长线的利好均与B股无缘无份：如10月18日，我国首家中外合资基金管理公司国安基金管理公司获准筹建，25日华宝信托与法国兴业合资基金公司成立等，这些合资基金均是针对A股而非B股，这使得前期市场预期较高的中外合作B股基金预期纷纷落空，这两日大盘均出现大阴走势。此外，自去年二月份向境内投资者开放后，有关B股市场政策面仍处于消息真空期。因此B股中期走势仍难以乐观。