招商证券 刘中学

　　在经过连续九周的持续阴跌后，本周一B股终于收阳——久违了的光头中阳线，当日两市B指涨幅均在2%以上，且成交量同比也有比较明显的放大。个股全面反弹，尤其是信息技术股、外资购并概念股担纲反弹的主力军。昨日B股的放量反弹，预示着持续超跌的B股初步有了好转的迹象。

　　昨日B股的放量上涨，主要原因有两个：

　　一是当日证监会等三部委联合发布了《关于国有股法人股向外商转让的有关通知》。

　　二是受近期国外股市持续强劲反弹的鼓舞，尤其是受全球股市火车头美国股市的持续五周收阳，并带动周边股市跟风反弹的消息，终于波及到对国际股市较为敏感的B股市场。尤其是美国通信、IT、网络股的强劲反弹，引发了部分短线投机资金介入宁通信B、宝信B、东信B股等电子信息股并带动B股出现反弹。

　　持续的超跌为B股积蓄了较强的反弹动力，但能否持续反弹还存在较多的不利因素：一是B股的政策环境并没有改善迹象。昨日B股的走强，关键是受外部因素间接带动，并非B股市场环境的改变。二是B股上市公司业绩的持续滑坡。

　　从最近公布的季报来看，112家B股的平均收益比沪深上市公司的加权平均值要低近13%。同时，B股上市公司的亏损面还在扩大。显然，B股的绝对投资价值现在已经远不如以前了。总体来看，昨日B股的走强，主要仍是受A股走强带动。B股本身仍然缺乏足够的做多动力。

　　由于长达15周88个交易日、幅度超过20%的深幅调整，以及周K线的KDJ、RSI等中短期指标的严重超卖，客观上为B股积蓄了较强的反弹动力，但能否持续反弹，以及反弹的力度到底有多大，仍然取决于政策消息。