海通证券/张崎

　　沪深B股昨日维持震荡整理走势，尾市两市B指分别报129.69点和200.10点，较周三微升0.02%和0.18%。市场交投依然较为清淡，两市个股升跌比均在二比一左右，多数股票的涨跌幅在1%以内，ST股票走势相对活跃。

　　上周五及本周一，沪深B股均连续两天出现大跌，深B指跌幅5%，沪市B指下挫7%以上。究其原因，表面上看是公司业绩下滑，实际上是前期一些利空消息已经累积到了极限、投资者信心彻底丧失所致。前期中集B和粤高速B外资股上市，长安B外资股股东减持等，一系列负面消息不断累积，使得市场终于大跌。去年2月19日B股市场对境内个人投资者开放，后续政策一直没有跟上，这个市场应如何发展也迟迟没有定论。经过当时短暂的辉煌这后，去年6月1日以来B股一直处于调整状态，而外资股转B股流通导致境外人进一步撤离；从登记公司的数据看境内投资者入市者越来越少，外汇储蓄资金也没有明显流入B股的迹象。相反，市场关于股票全流通的预期、对QDII和CDR等政策的讨论则经常引发B股市场出现敏感的反应。

　　笔者认为，B股大盘目前基本处于“放量”下跌后的信心恢复期。上周五和本周一两个交易日的成交不过6000多万股，仅相当于7月份一天的成交，主要是没有买盘，少量的筹码抛压即可打低股指。虽然B股大幅下挫令市场信心再遭重创，但以上证B指为例，目前仍处于121-176点的大箱体内运行，当指数接近箱体下沿时，市场应该有内生的反弹动力。再者，市场已经连续8周下跌，大盘周线的KDJ指标中的KD均在超卖区域徘徊，J值已经连续数周在0以下运行，预示反弹随时可能出现。对于B股投资者来说，只要熬过这段“艰苦”的日子，机会就会到来。不过，人气恢复需要一个过程，在这期间B股仍将与A股共进退。总之，短线反弹可能会延续，但属于超跌反弹性质，其高度尚待观察。