本周B股市场先抑后扬，最引人注目的是昨天的放量中阳线。笔者认为它代表着长达3个月的盘跌走势结束，一轮中级行情开始展开。

　　先看基本面。3周来形成大盘下跌的因素有二：一是扩容，包括中国联通和上海航空发行新股；二是证券业协会公布的退市股票可在三板有条件全流通。中国联通已经利空兑现，发行价令市场满意；而退市全流通只是意向，由于市场反应强烈，管理层势必慎重考虑。可 以说，本周利空比任何时候都大，但该出的都已出尽，而且本周在深发展等指标股领跌的情况下，大盘跌幅却较前期减小，表明主力正借利空打压指数吸货。

　　再看技术面。经过9月份下跌之后，日线图显示已严重超卖，随时可能反弹，而周线图各指标已调整到位，很容易将日线的短期反弹转化为周线的中期行情。从昨天下午上扬的气势来看，这种转化很可能产生。从时间上看，上半年B股从3月11日155点跌到6月3日134点，共运行了55个交易日，本轮调整从7月8日158点向后的第55个交易日正是今天。另外，从8月22日153点向后的第21个交易日和9月4日4连阴暴跌开始，向后的第13个交易日都是今天。今天是中国联通上网配售日，由于现在是市值配售，发行当天并不耗用资金量，而昨天是网下认购的最后一天，这意味网下认购的机构抛售股票兑现资金在昨天已达到极点，所以大盘近期低点应是昨天。如这个时间之窗有效，则大盘将结束“6·２4”以来长达3个月的中期调整。

　　当然，尽管底部可能已经形成，但行情不见得立即快速上扬，因为市场人气不可能一下子扭转，加上下周二、周三分别是上海航空和中国联通的缴款日，资金合计需要70多亿元，因而下周短线仍有震荡要求，这也可起到盘实底部的作用。预计“10·１”以后行情才会真正展开。