招商证券/刘中学

　　本周B股继续在低谷中挣扎。日K线四阴夹一阳，周K线连续第三周收阴，沪深B指周跌幅分别为0.15%、1%，而周成交量进一步萎缩。个股仍呈普跌局面，S T类低价B股跌幅尤甚，普遍都在3%甚至更高，全周仅在周四有缩量小幅反弹。这种局面表明，B股连续下跌并没有吸引增量资金入市抢反弹，场外资金并不认同目前的点位。在此情况下，轻言B股见底为时尚 早。

　　对于B股破位下行连跌三周的原因，笔者认为主要有两点：一是超级巨无霸中国联通即将发行50亿A股的负面影响，尤其是周五证券报都在为联通发行吹风，导致A股不堪重负破位下行并拖累B

　　股跟风走低；二是B股预期中的政策利好遥遥无期，导致市场信心不断降低并引发非理性抛售。众所周知，B股对政策面、A股走势极其敏感，只要压在B股上的这两座“大山”不解除，依靠市场自身的力量，B股就很难摆脱这两个因素的制约。此外，B指周线、日线的空头排列，也预示着B股近期走势仍不容乐观。因此，预计近期B股仍将随A股在低位反复，持续反弹的时机并不成熟。

　　从8月23日再次回调以来，B股已震荡下跌16个交易日，深B指已从248点下挫至233点，累计跌幅超过5%。如果从7月8日正式回调算起，B股已回调50个交易日，累计跌幅超过10%，一半左右的B股股价再次回调到6月24日前的水平。从形态看，8月中下旬B股曾盘出下降通道并尝试性反弹，但之后因反弹失败近期再次回到下降通道之中，目前中短均线指标空头排列，表明B股积弱难返的状况仍难有明显好转。更可怕的是，连续下跌时成交量仍在继续萎缩，市场并未出现恐慌性放量下挫现象，表明场外资金仍然不认同目前的点位，这也预示着大盘的底部仍未探明，调整过程仍未结束。

　　另一方面，从日线技术指标看，目前R SI、KDJ、W%R等已严重超卖，且K DJ出现底部金叉信号，尽管这几个指标在超买超卖区经常钝化且容易发出失真信号，但考虑到它们与股指同步下跌后进入超卖区、股指累计跌幅较大且调整时间长、220-234点缺口的支撑等因素，预计B股即使继续非理性杀跌，调幅也不会很大，完全回补缺口的可能性极小，估计此缺口将对大盘构成强支撑。因此，目前点位不宜杀跌。相反，应趁市场恐慌之际逢低吸纳潜力品种，如长安B、江铃B等。