世基投资/郑旻

　　本周二，沪深两地B股市场止跌企稳，成交金额较上一交易日萎缩近四成。在B股指数止跌中产生巨大作用的，是低价股的软着陆。这些低价股若一直处于下跌通道中，势必造成人心恐慌，压缩整个大盘的向上空间，导致大盘重心下移。本周二的A股和B股市场，一些ST类的低价股表现出色，前一交易日处于跌幅榜前列的股票，周二排到涨幅榜前列。若这样的 情形还能延续，则表明整个大盘目前还未处于下跌的第一阶段。一般一轮大的跌势行情刚展开的时候，投资者对业绩良好的股票尚有一定信心，但不太愿意持有业绩较差的股票，所以率先下跌的总是业绩较差的低价股。然而，这些股票本来绝对值低，它们一跌，往往带来整个盘子的恐慌。就象2001年6月初的沪市B股中最低价的济南轻骑率先破位下跌，最后整个盘子都往下掉了。所以只要低价股能稳住，大盘就能稳住，但低价股能否持续走强，还有待观察。低价股如能放量上攻，则正好与上述情况相反，是一轮强劲行情的前兆，目前的B股市场尚不具备这个条件。虽然B股指数前期下了一个台阶，但不至于会加速下跌，无论是内部还是外部环境都不允许B股指数暴跌。从A股方面看，6.24行情演绎至今，大部分股票的向上跳空缺口被封闭了，但舆论导向一直站在多头方向，管理层呵护股市的决心所有投资者都有目共睹，而且市场投资主体是基金，基金大部分都是在6.24行情高位进的仓，此处很难出局。只要大盘不发生资金链崩断的问题，就不会有象今年年初这样低位快跌的格局。在这些内部和外部条件作用下，最可能的情况是不断下台阶进行弱势整理。就个股情况来看，B股投资者一定要关注低价股的动向。最典型的是深圳B股中3块多港币的低价股，而沪市B股中的低价股其价位已经没有优势了。这些深圳的低价B股将是B股大盘的风向标，它们的走势往往先B股指数一步。若它们发生进一步的破位下跌，那么投资者一定不能小看其所带来的杀伤力和破坏力。而将来若B股要发生一个象样的反弹行情，也将是这些股票率先止跌，放量反弹，而不可能是高价股的行动。综上所述，B股指数在目前的背景下不可能暴跌，投资者不必过分紧张。但不断缓慢下台阶，是B股市场日后的主基调，将很难找到赚钱效应。只要B股没有新股发行，这个市场的定位问题就不会解决，也就不会有独立发展的行情产生。投资者对政策利多的企盼是无可厚非的，但把自己的操作建立在企盼之上，是不明智的，多看少动是如今唯一的对策。