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世基投资/郑旻
上周沪深两地B股市场又维持了一周的小幅缩量整理行情，周K线上留下又一根没有方向的十字阳线，成交还是地量水平。日K线上倒做出一个圆弧底的样子，只是历史上看，若无政策配合，B股的圆弧底也没有多少是能成功的，尤其象现在这种到了右圆弧还处于缩量状态的图形。
上周基本面上最大的事件就是这样一则新闻“外经贸部日前发出通知，允许含有B股的外商投资股份有限公司非上市外资股转在B股市场上流通。”而早在2000年9月1日，中国证监会曾经有过这样一则通知“B股公司外资发起人股，自公司成立之日起三年后，可以在B股市场上流通；外资非发起人股可以直接在B股市场上流通。”这个通知实际上已经对B股非流通股的流通问题作出了明确的规定，周二的这个通知无非是个补充规定，既没有B股即将扩容的暗示，也没有B股将增加流通盘的压力，因为就是没有这个补充规定，非流通外资股迟早都是要上市的，这个规定只能算是中性的。
从盘面情况来看，由于A股大盘将炒作的重点转移到了高价股和高科技股上，B股市场也延续了这个特征。但从历次行情来看，启动低价股的时候，行情有一定的持续性，而且是上涨的初期。行情走到尾声，高价股才会启动，此时已是曲高和寡，进入行情的最后一个阶段了。所以本轮行情指望高价股打开上升空间是不现实的，但从低价股的表现来看，由于此类股票前期并未随大盘出现过调整，到现在的股价，再要上行就会遭到解套盘和获利盘的打压，难以上行。
在政策面依然真空的情况下，B股还是将尾随A股而动。就A股指数而言，尽管本周出现了小反弹，但月线已经形成头肩顶形态，6.24的最高点很难被冲破，现在是反复构筑右肩的过程，反抽将没有力量，B股市场因为没有经过充分调整，跟风的力量就更弱了。当然，因为B股市场上大部分被套牢的投资主体都是境内散户，没有止损的概念，资金又暂时不用，所以B股的抗跌性也比A股强，这就造成了B股上下两难，进退维谷的局面。
上周另一个比较引人关注的是中兴通讯增发H股事件，该公司的增发方案在本周二被通过，引起市场的议论。B股投资者或许对此事件并不关注，但仔细分析一下，若上市公司开始步中兴通讯的后尘，考虑去香港市场再融资，那么将对B股市场的融资功能有所考验，为B股市场的重新定位造成一定的压力。
从图形上看，尽管上周B股指数向上盘升，但依然属于高位整理的范畴，若无基本面的变化，B股的这种横盘整理将持续下去。但是，由于B股指数的振幅越来越收敛，盘整的区间越来越窄，要做差价是很不容易的，而且又没有成交量的配合，如果盲动很容易吃套。因此，在目前B股市场政策定位未明朗，A股大盘走势胶着，国际股市扑朔迷离的情况下，投资者还是要多看少动，谨慎观望。
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