平安证券/钟精腾

　　　由于近两日两市B股的大涨，使得市场关于B股的各种利好消息再度盛传开来。但笔者认为，B股市场恢复融资功能的可能性及意义都不大。

　　　　B股设立的初衷是，在人民币不能自由兑换的情况下，既要从证券市场筹集到境外 资金，又要避免外资给中国证券市场造成冲击。

　　　　但A股作为证券市场的主体部分地位不容动摇。再加上1997年以来红筹股、H股大量发行上市，B股市场作为内地企业筹集外资的窗口，功能再次受到冲击。

　　　　目前B股市场已散户化本土化。至于B股何去何从，有专家认为，中短期内，B股发展定位难有大的突破。

　　　　从盘面看，笔者认为，近日主力利用B股技术上补涨的要求来拉抬B股、诱多A股迹象明显。

　　　　第一、从日K线组合看，深沪B股自上周一跳空冲高后，近日成交量逐日减小，股价更是盘软下探，大幅回补跳空缺口，这与深沪A股市场活跃的成交及坚挺的走势形成鲜明的对比。据统计，上周沪市A股上涨11%，而沪市B股仅上涨5.6%，B股技术上补涨要求强烈。

　　　　第二、B股市场是一个散户本土化的袖珍市，目前B股市场流通市值不足A股市场的8%，仅相当于A股市场的一个板块。这使得B股市场心态浮躁，个股间联动效应明显，普涨普跌。从历史走势可知，在关键点位及时刻，B股往往成为主力调控A股的工具，这可事半功倍。如今年1月22日、1月23日、4月15日、4月18日等均出现打压B股诱空A股来建仓的举措——B股无缘无故重挫，而A股岿然不动。

　　　　从中线看，我们认为B股仍可随A股震荡盘升，后市看高一线。但因B股是一个典型的政策市，缺乏政策利好的配合，B股难以摆脱A股而大幅走强。

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