世基投资 郑旻

　　本周二，沪深两地B股市场震荡下行，走势基本上跟随A股市场而动。本周一基本面集中公布了国有股停止减持；提高增发门槛以及强调保护投资者利益等利多政策，导致井喷行情的发生，几乎所有股票都接近涨停。然而从周一的盘面传递出这样一个信息：B股是跟随A股上涨的市场，当A股大部分股票牢牢扑到涨停板上之后，才轮到B股市场的个股涨停，而且 涨停遵循这样一个规律——首先是深市低价或深市本地B股，然后是沪市低价B股，再接着是深市中高价绩优B股，最后才是沪市的中高价B股.

　　从这个传导过程来看，反映出这样两个问题：第一，B股走得比A股弱，或者说，B股的上涨完全要依赖于A股的带动，这个市场本身并无内在上升动力。第二，深市B股要强于沪市B股，在沪深两地的A、B股四个市场当中，走势最弱的是沪市B股。

　　本周二的走势也完全可以证明这一点，四个指数当中，最先翻绿的是沪市B股综合指数，出现这种情况其实是有其深层次原因的。首先是因为去年下半年的下跌过程中，深市B股的跌幅远远大于沪市B股，而且深市大部分股票跌到3元港币左右，极具投机价值，因此反弹过程中深市B股强于沪市B股也是正常现象。其次，本轮行情本身就是由深市本地A股所引发的，同一只B股当然表现出色。更重要的一点是，跳出股票本身来看，沪市B股不强的深层次原因与美元贬值趋势有很大关联。美国经济经过十几年的繁荣和高涨之后，现在明显进入到衰退周期，从美国目前居高不下的失业率可以看出端倪。最近各国货币对美元的比值纷纷暴涨，而且，美元贬值将是美国转嫁内需不足矛盾的最好方法，所以不会引起美联储的干预动作。在这种趋势下，B股就是不跌，美元汇率下跌，投资者资产同样缩水。

　　一般而言，股票的上涨总是伴随着大资金的不断向上运作过程，如果有大资金想进入沪市B股市场，必定要选择美元进行操作。在目前点位要再涨10%不是没有可能，但同时，汇率也将下跌，甚至不够贴补上涨的利润。出于这种目的考虑，美国股市下跌都是国际游资撤退的过程，那么沪市B股也同样是美元资产，大资金同样有这样的想法。当然，深市B股是用港币进行操作的，这样的风险目前看要小了很多。

　　因此，B股投资者如果还想在这次行情中赚足最后一分钱的话，应该把投资目光放在深市B股上，尤其是一些A股市场上有主力介入的，走势强劲的股票。低价的ST个股只要不猛烈放量，依然将出现补涨动能。短线来看，A股市场进入了放量震荡的格局当中，已经过了普涨时期。在这样的背景中，B股投资者应关注深市A股中仍能保持强势的本地股，抓好个股机会。在今后的行情中，个股分化将越来越明显，甚至在股指上涨的过程中会出现输钱情况。

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