国信证券/蔡曙晓

　　3月11日，两市B股提前A股见顶，3月12日以后，两市B股一直处于持续下跌之中，成交持续缩量，甚至达到了去年“2.19”B股对境内居民开放前的成交量水平。但6月21日B股突然放量上涨，两市110只B股中，除4只停牌外，其余个股全部收红盘，涨幅在5%以上的个股有30只。B股21日突然放量上涨的原因有二：一是当日A股大盘大涨，21日沪市综指上涨3.07% ，深市成指上涨3.86%，两市有29只个股达到涨停板，其中深市27只，沪市2只。受A股大盘走强的影响，两市B股随之上涨。二是B股严重超跌。自3月11日至6月3日，沪市B股综合指数下跌13.6%，深市B股综合指数下跌17.89%。两市B股成交量持续萎缩。21日的放量在很大程度上亦带有超跌反弹的性质。由于B股筹码分散，已成为散户主导的市场及A股市场的附属，因此，A股市场的走向往往成为B股市场的先行指标。从后市来看，可以A股大盘的走势作为观察B股市场走向的参照指标，只要A股大盘能持续反弹，深沪本地股及重组并购股热点能得以延续，则B股市场亦将延续反弹上涨。

　　在两市B股中，深市B股明显强于沪市B股，深市本地B股明显强于其他B股。6月20日两市B股涨幅排行前10名中，深市B股占7只，分别为深中冠B、ST石化B、ST物业B、深赛格B、本钢B、ST建摩B、闽灿坤B，而在深市B股涨幅排行前10名中，深圳本地B股占了7只，分别为深中冠B、ST石化B、ST物业B、深赛格B、ST建摩B、深南电B、深深房B。6月21日两市B股有30只个股涨幅在5%以上，其中沪市B股只有2只，分别为大江B股、ST新城B股，其余全为深市B股，当日两市B股涨幅排行前10名中，全为清一色的深市B股，其中深市本地B股就占了5只，分别为深深宝B、深中冠B、深国商B、深赛格B、深康佳B，其中深深宝B股以涨停报收、深中冠涨幅9.78%、深国商B、深赛格B、深康佳B股21日的涨幅分别为8.41%、7.19%、6.21%。换言之，在两市B股中，资金集中流向深市B股，其中又以集中流向深圳本地B股为主。

　　深市B股强于沪市B股源于：其一是深市B股超跌。3月11日至6月3日，沪市B股综合指数下跌13.6%，而同期深市B股综合指数下跌17.89%；其二是深圳本地A股整体大涨，带动其关联B股上涨。而深圳本地B股大涨的背景则在于市场对深港自由贸易区、经济一体化的预期，亦在于深圳市政府致力推动本地上市公司重组的预期。有分析表明，深圳市政府在积极推动本地上市公司重组，由此使得市场对深圳本地B股有了更多良好预期。

　　在目前56只深市B股中，深圳本地B股占了26家，可谓“半壁江山”。对深圳本地B股的市场统计表明，有3类B股相对看好：其一是纯B股，如深本实B、深基地B、深建摩B、ST大洋B等；其二是低价B股。ST中华是深市B股中股价最低B股，其他依次为ST大洋B、ST建摩B、深赛格B；其三是有主流资金介入的B股。从股价趋势及量价对比分析，深深宝B、深深房B、深赤湾B、深纺织B、深建摩B等个股主流资金介入迹象较为明显，正因为如此，该类个股后市空间相对要大。

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