北京证券 张九辉

　　本周B股市场成交极度萎缩，日成交量仅几千万元，而指数呈缓慢下滑走势。盘面上，两市依然涨少跌多，而且涨跌幅度都非常得小，显示主动买盘还是比较少，谨慎的心态可窥见一斑，近期B股市场已到无可奈何的地步。本周B股指数再次收出周阴线，从周K线看，上证B指在90周均线(即120点附近)已经连续三周失守，形成中期向下的趋势，均线系统上，股 指5周、10周等短期均线形成空头排列，对股指构成明显的压力，预计B股后势难以乐观，弱势整理的行情还将继续，上证B指下周将考验前期低点134点的支撑。

　　众所周知，政策面不明朗是导致B股市场低迷的主要原因，从2001年B股对居民开放B股，再也没有见到政策地动静。B股一只新股没有发过，市场陷入了停滞状态。市场如果不发展，B股的出路似乎只有华山一条路了，就是合并到A股市场当中去。给人的感觉，是目前的B股市场似乎又回到了1999年前的状态，人气极度低迷，机构资金不肯入场，股票主要集中在散户手中。这样的市场状态只有靠根本性的利多政策才能改变，否则B股只能低迷下去，股价波动也只能是看A股脸色行事。虽然中长线来看，筹建中外合资基金管理公司仍是B股的实质性的利好，中长线可继续关注基本面的变化。

　　从盘面看，上周B股市场受外资参股证券公司和基金管理公司消息，AB股双双收出大阳线，但是本周市场再次轮入低迷，缺乏进一步扬升的动力，使得投资者持股信心进一步丧失。股指往下杀跌动量不足，往上主动买盘不足，市场处于一种上下两难的尴尬境界。

　　从技术形态看，上证B股股指目前已经跌破5日、10日均线，形成明显的空头排列，大盘技术上有进一步下探的要求，特别是上证B股指数今年两次在134点获得支撑，这种盘跌趋势如延续下去，造成134点被有效跌穿，那么市场人气会进一步恶化，有可能引发新一轮暴跌行情。而成交量又回到地量水平，表明市场观望气氛很重，投资者入市的意愿较低，对后市大盘仍然保持谨慎态度。

　　因此，目前B股大盘走势处于微妙阶段，投资者在这种情况下应高度警惕，以观望为宜。

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