世基投资 郑旻

　　本周二，沪深两地B股市场尾随A股出现反弹，成交量基本与本周一持平，但总体来说这样的量能还是比较微弱的。从技术形态上看，上周四拉出了一根实体比较长的阳线，然后上周五和本周一进行了小幅回落，周二又小幅上涨，总体来看调整都在上周四阳线三分之一的上方运行，属于比较强势的范围。

　　虽然从形态上看，不能不承认B股的调整还算强势，但从量能来看，如此微弱的量能似乎不足以维持B股的目前点位。无论涨跌，B股的所有技术分析当中也只有成交量最能说明问题，哪怕是下跌放量，也说明至少有人承接，是好事不是坏事。而现在这种无量空涨的情况，反而说明参与者缺乏热情，观望的占多数。从历史上的经验来看，B股不放量，是一定涨不上去的，而现在这种成交萎缩的情况只能保证没有大的下跌动能，股指不会出现大幅下探，但反过来也一样，向上的动能也同样没有。应该说，B股目前的走势比较微妙，要判断其后市，只能从外围的环境来观察。

　　A股市场对B股的影响很大，周一的阴线和周二的阳线基本上都是B股跟着A股亦步亦趋产生的。上证综合指数从1455点开始反弹以来，成交量逐渐萎缩。在1500点以下，由于套牢盘惜售，所以不需要多少成交量就能将指数推高。但是，超过1500点以后，情况不同了，目前的指数已经碰到了5月17日至5月28日的一个盘整平台，在这个平台上，光是沪市就堆积了近500亿的成交量，也就是说目前每天放量50个亿，需要十个交易日才能消化这些筹码。但是，时间不等人，在一次比较大的反弹之后，指标都被修高了，这个地方盘是盘不住的。要向上突破，不仅要消化1540至1580之间堆积的成交量，如果要发动行情，主力会考虑去触及更高一点的1580上方，否则就谈不上上涨空间。令人担忧的是，1580点上方沪市今年堆积了5000亿的成交量，要打上去是不容易的。总而言之一句话，如果要突破此次反弹的高点1540点，必须有个放量过程，否则就是瞬间突破，也是假的。

　　从盘面看，本周二A股的上涨得益于沪市本地股的走强，这些股票都是93年94年上市的老股票，均带有大量的国家股，对股指有杠杆作用。它们本身流通盘非常小，容易控制，造成指数的无量上涨。每次启动沪市本地股，都有行情见顶的征兆，而这些股票，大部分都是带有B股的，造成沪市B股的走势强于深市。

　　因此，投资者短线必须关注沪市本地股的炒作是否有退潮迹象，这对B股市场的影响最为直接。当然，成交量是至关重要的，向上的行情必须要有量的配合，否则技术骗线的可能性很大。

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