世基投资 郑旻

　　本周四，沪深两地B股市场随A股大盘一起出现震荡整理的行情，其中沪市B股的走势最为强劲，但这只能说是一种比较典型的下跌抵抗形式。领涨沪市B股的是宝信软件和凤凰股份，这两只股票都是前期跌幅较大的个股，这种超跌反弹没有成交量的配合，时间上看很难有持久性。

　　B股的走势很大程度上来自A股大盘对其的影响，而A股指数明显是做了三重顶之后，完成了颈线位的回抽，现在正在慢慢向下完成这个三重顶的下跌目标位。虽然本周四，两地A股大盘都出现了带长长下影线的十字星，但这根十字星只是下跌中继，不具备反转的性质，这是由于分时指标超跌而发生的自然反弹所导致的，随着股指的上升，这些指标又向高处攀升，涨出了一段下跌空间。

　　从基本面上看，A股大盘利多出尽，纵然有第二个新股全额配售的消息也丝毫不能引起市场的兴奋。实际上，精伦电子的全额配售中签率只有万分之五，为了配售，市值损失百分之五都不止，这个损失倒是实实在在的。两者一对比，第二次配售所引起的市场反应恐怕就不会那么理想了。A股如果处于利多出尽的下跌途中，那么不可能享受市值配售的B股将更弱。深市的低价ST股票在本周四的反弹过程中明显分化，处于涨跌幅排行榜的前后两端。有意思的是，低价ST，即两块多港币的股票处于涨幅榜前列，而高价的ST，3块到5块多港币的股票处于跌幅榜前列。如此看来，市场的对股票的好恶是以股价的高低来划分的，目前大部分股票还不在场外资金关注的价格范围之内。但总体而言，深市B股要比沪市走得弱很多，处于高位的沪市B股有被向下拖累的可能。

　　国际市场上看，上周末开始美国股市出现了明显的下跌趋势，道指已跌穿万点大关，这次下跌是由于企业赢利数据下降而引起的。最近美国所公布的经济数据喜忧参半，有专家担心“二次衰退”的出现，美元已经在国际市场上呈现弱势，这对美元资产是不利的。而沪市B股恰恰是美元资产的一种表现方式。货币走软还不是最关键的因素，最令人担忧的是美国经济前景不明，从而给中国经济带来负面影响，这会给本来已经业绩下降的上市公司雪上加霜。无论从基本面还是技术面看，B股缓慢向下寻找支撑的趋势不会改变。当市场已经失去赚钱效应，投资者应耐心等待机会，而不是选择抗跌个股介入，在整个市场走弱的过程中，最抗跌的莫过于资金。阴跌和小反弹都没有大的投资机会，因此对本周四的小反弹，投资者不必追涨，而只有当市场发生快速下跌之后，机会就来了。

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