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上海新兰德陈全胜
昨日B股单边下滑,两市总成交量又重回到1.3亿人民币水平,由此反映出市场观望气氛仍未彻底被扭转。昨日盘面中最引人注目的,应属宝信B900926,该股摘掉PT帽子之后首日复牌,其A、B股双双涨停,B股单日涨幅达10%的景观已有很长时间未出现过了。
回顾近一年来的交易情况,多数B股投资者反映操作效果很不理想,而且均出现不同程度的亏损。究其原因,主要在于多数B股投资者未能正确把握住去年8月份以来B股市场的运行态势,以致采用了错误的投资策略而造成短期亏损。所谓股票市场的运行态势无非只有两种形式,一种是趋势行情,而另一种就是盘整行情。在趋势行情中,要求投资者应紧跟市场,进行追涨杀跌。即在中期向上行情中,投资者完全可以大胆买高而卖高；而在中期下跌行情中,投资者尽管在低位买入,但事后发现仍有更低的价格不断出现,如果出现这种情况,就应果断杀跌,认赔出局而休息。在盘整行情中,要求投资者逆势操作,即所谓的高抛低吸策略。
通过观察去年8月份以来上海B股指数的K线图发现,除了去年8月7日至8月10日、11月9日至12月11日以及今年1月23日至3月11日有过短暂大幅上扬行情外,其它多数时间内大盘呈现窄幅箱体整理之后的向下破位走势。也就是说,B股投资者在这么长一段时间内,市场仅仅给出三次极好的买入机会,而其它时间段内,因股指波动幅度极小,B股几乎没有短线参与价值。这是一种典型的盘整行情,投资者如果能在每次的整理箱体破位后用心把握相对低点买入,并在股指迅速回升10%以上时择机卖出,相信经过多次来回操作,其投资收益一定丰厚。但问题是,能够正确把握市场的运行态势是一件十分困难的事情。事实上,股票市场"零和"博弈规则决定了"大多数投资人在大多数情况下对市场态势判断是错的"这一大数定理。因为在股票市场中,多数人赔钱是铁则,所以市场也是总能让大多数人出错。
随着时间的推移,B股市场自去年8月份以来的这种盘整走势逐渐被部分细心投资者所察觉,由于市场中采取逆势操作策略的投资者在逐渐增多,所以市场给予投资者高抛低吸的机会也越来越少。我们发现,上海B股指数自今年1月份以来的运行态势已呈现收敛三角形形态,即大盘震荡低点在不断抬高、而震荡高点在不断降低,高低点落差进一步缩小,这是市场对采取逆势操作的投资者所作出的一种干扰。由此推断,B股市场已维系9个月之久的盘整态势终将有被打破的可能。为此,投资者宜密切关注这一局势的发展去向,其中相关政策面、周边股市态势将对B股中长期走势产生重要影响。
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