浙江证券

　　市场期待已久的“新股发行向二级市场投资者配售”的利好消息周二终于水落石出，基本原则是优先满足市值申购部分，在此前提下，配售比例在50%到100%之间确定。受此消息的刺激，两市A股出现大幅度的跳空高开。尽管该消息对于B股来说毫无利好可言，但是一直以来跟随A股步伐的B股今日仍然顺势高开，并维持高位振荡。显示交投活跃程度的成交量较 上一交易日有明显放大，日益低迷的市场人气部分得到缓和。

　　盘面上，两市B股呈现全面开花的普涨格局，除了鲁泰B以外，其余个股均有不等的上涨。沪市的本地重组股成为今日上攻的龙头板块，如大江B股、国旅B股、凯马B股等，深市除了粤电力B、珠江B、瓦轴B以外，位居涨幅前列的也都是本地股，如深南玻B、ST石化B、ST物业B、深国商B等；ST板块的整体上涨幅度也高于大盘涨幅，相反的一些绩优股表现的较为稳重，如中集B、万科B、茉织华B、上菱B等，涨幅不到1%。

　　从B股市场的消息面来看，应该说近期整体呈现偏暖的特征。首先，截至2001年底，两市共有20多家B股公司出现新外资股东加盟的迹象；这一趋势在今年首季继续延续。

　　从已公布的季报看，首季大部分B股公司外资股东的持股比例均保持不变，有些甚至还出现增持的迹象；包括美林、华宝德威、英国航道社保基金等多家著名外资机构首次现身于一些B股公司十大股东之列；另外，不少外资机构同时持有多家B股公司股票。其次，上周三媒体披露的国家计委主编的“2002年中国国民经济和社会发展报告”中特别强调“推动境内企业发行H股和B股，扩大股票境外融资，加强H股和B股上市公司的规范运作”，这则颇为出人意料的消息对已经很长时间都低迷不振的B股市场打了一针强心剂。因此当日两市B股走出大幅反弹的行情，尤其是沪市B股的涨幅与成交量都非常引人注目，显示有资金借此题材入市炒作的迹象。

　　除了市场定位长期不明确以外，流动性差一直是制约B股市场发展的最大阻力，而要根本解决这一问题，就势必要扩大市场的容量。从可行性角度看，增加B股市场的容量无非有两种方法，一是在适当的时机寻求与A股市场的自然合并，二是实行B股市场的双向扩容，进一步提升B股市场的境外融资功能，无论采取哪一种方式，对B股来说都是利好消息。短期而言，似乎第二种方式更实际一些。 从技术分析的角度看，大盘从240点高位下跌至眼下的140点，跌幅达40%以上，多数个股更是拦腰一刀，且未有较大幅度的反弹走势。大盘在140点附近箱体振荡已经维持了9个多月，多次在140点附近构筑短期底部，虽说短期内B股不具备出现大幅上攻的条件，但在该点位构筑中长期底部的概率极大，投资者可逢低积极关注，择机分批建仓。

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